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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 31,74 € |
30,68 € |
+1,06 € |
+3,46 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005158703 |
515870 |
- € |
- € |
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Bechtle akkumulieren
28.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Bechtle (ISIN DE0005158703 / WKN 515870) weiterhin das Rating "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.
Demnach übernehme das Unternehmen mit Wirkung zum 01. Januar 2006 über ihre schweizerische Tochtergesellschaft ARP Holding AG die niederländische Artikona Holding BV. Mit drei operativ tätigen Unternehmen beschäftige die Gesellschaft insgesamt 49 Mitarbeiter und habe im Geschäftsjahr 2004 bei einem Umsatz von 20,1 Millionen Euro ein EBIT von 1,9 Millionen Euro erwirtschaftet. Die Handelsgesellschaften hätten dabei ihren Schwerpunkt im Verkauf von margenstarken IT-Produkten wie Zubehör- und Verbrauchsartikel sowie im Druckergeschäft mitsamt den Service- und Wartungsverträgen. Hinsichtlich des Kaufpreises hätten beide Vertragsparteien Stillschweigen vereinbart.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine die Akquisition sinnvoll und sei Teil der Expansionsstrategie der Schweizer Tochtergesellschaft ARP Holding AG. Artikona sei in den Niederlanden einer der größten HP-Partner und der größte Open Subscription Licence-Reseller von Microsoft. Synergieeffekte sollten dabei vor allem im Einkauf und durch den Zugriff von Artikona auf das Know-How der ARP im Online-Handel gehoben werden können.
Auf operativer Ebene habe die Gesellschaft zuletzt durch eine Senkung der Prognosen für das laufende Geschäftsjahr 2005 enttäuscht. So werde anstatt eines Umsatzes von 1,3 Milliarden Euro nur noch mit einem Umsatz von 1,15 bis 1,18 Milliarden Euro gerechnet. Beim Vorsteuergewinn rechne die Konzernleitung nun mit 40 Millionen Euro. Zuvor seien allerdings mindestens 42 Millionen Euro in Aussicht gestellt worden. Die deutliche Prognosereduzierung sei dabei im Wesentlichen auf das anhaltend schwache Marktumfeld zurückzuführen gewesen.
Aus fundamentaler Sicht erscheine die Aktie beim derzeitigen Kurs von 16,32 Euro mit einem KGV 2006e von gut 10 in Anbetracht der guten Marktposition moderat bewertet. Im Zuge einer sich wieder bessernden Branchenkonjunktur rechne man in den kommenden Geschäftsjahren wieder mit deutlich steigenden Erträgen. Zudem verfüge das Unternehmen über eine Liquiditätsreserve von gut 85 Millionen Euro. In diesem Zusammenhang seien weitere kleinere Akquisitionen zur Verbesserung der eigenen Marktposition durchaus wahrscheinlich.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Bechtle weiterhin das Rating "akkumulieren".
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