|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
EPCOS "reduce"
13.12.2005
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) mit "reduce" ein.
Der Bauelemente-Hersteller habe am 17.11.2005 seine Q4-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz sei um 10% auf 341 Mio. EUR gestiegen. EPCOS habe einen EBIT-Verlust von 62 Mio. EUR ausgewiesen (Vorquartal: -1 Mio. EUR/Vorjahr: +19 Mio. EUR) - hier seien Sonderbelastungen im Zusammenhang mit der Neuausrichtung bei Teilen des Standardbauelemente-Portfolios enthalten (Buchwert-Abschreibung von 56 Mio. EUR auf Tantal-Aktivitäten, die verkauft würden; Abschreibung auf den Lagerbestand von Keramikkondensatoren von 6 Mio. EUR). Das Unternehmen habe einen Quartalsverlust von 63 Mio. EUR verzeichnet (Vorquartal: -8 Mio. EUR/Vorjahr: +15 Mio. EUR). Das Ergebnis je Aktie habe sich auf -0,96 EUR belaufen (Vorquartal: -0,12 EUR/Vorjahr: +0,22 EUR). Der Auftragseingang sei um 8% auf 327 Mio. EUR gestiegen.
Für den 13.12.2005 habe man den Verkauf der Tantal-Kondensatoren an KEMEK vereinbart. Der Verkaufspreis betrage 86,5 Mio. EUR. Man erwarte den Abschluss im Frühjahr 2006.
Der Verkauf des chronisch verlustträchtigen Bereiches Tantal-Kondensatoren (an Wettbewerber KEMET) sei zu begrüßen. Außerdem werde EPCOS eine Qualitätsoffensive vorantreiben und die Produktivität weltweit steigern. Aus dem Fertigungshochlauf neuer Produkte rechne EPCOS in 2006 mit einem überproportional steigenden Umsatz. Damit werde im fortgeführten Geschäft die Rückkehr zu einem positiven EBIT und Gewinn ermöglicht, gleichwohl der Ertrags-Turnaround sich länger als erwartet hinziehe. Die Analysten der SEB würden diese Ziele für möglich halten (dies setze aber eine weitere Konjunkturerholung voraus).
Kostensenkungen wie in 2005 (110 Mio. EUR) seien geplant. Auch weitere Produktionsverlagerungen von Massenprodukten aus Deutschland nach Singapur und China seien vorgesehen. 300 bis 450 Stellen stünden in Deutschland zur Disposition.
Ein typisches Jahresendgeschäft sei ausgeblieben. In 2005 sei der Verlust nach Steuern im Geschäftsjahr 04/05 mit 119 Mio. EUR höher als erwartet ausgefallen (höchster Verlust seit Gründung). Weltweit herrsche eine schwache Branchen-Konjunktur und der Preisverfall bei vielen Produkten bleibe erhalten. 2005 sei das 4. Jahr in Folge mit Preisverfall gewesen. Es drohe eine Kreditherabstufung auf Junk. Jedenfalls überprüfe S&P derzeit das Rating von "BBB-" ("on review"), nachdem EPCOS einen Verlust ausgewiesen habe und das finanzielle Risikoprofil gestiegen sei.
Die Analysten der SEB bewerten die Aktie von EPCOS mit "reduce" und wegen des Verkaufs des größten Verlustbringers erhöhen sie ihr Kursziel von 10,00 EUR auf 11,00 EUR. Die Coverage in diesem Titel werde eingestellt.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken