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QSC halten
02.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von QSC (ISIN DE0005137004 / WKN 513700) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe eine Kapitalerhöhung beschlossen.
Demnach solle das Grundkapital des Unternehmens um 5,49 Millionen Stückaktien gegen Bareinlage zum Preis von 3,67 Euro je Aktie aus dem genehmigten Kapital erhöht werden. Die Aktien seien bereits institutionell platziert. Der Mittelzufluss aus der Kapitalerhöhung werde 20,15 Millionen Euro betragen und solle dem nachfragegerechten, gezielten Ausbau der QSC-eigenen Infrastruktur dienen. Die neuen Aktien würden für das Geschäftsjahr 2005 voll gewinnberechtigt sein. Das Bezugsrecht der Aktionäre werde gemäß §§203 Abs. 1, 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgeschlossen.
Mithilfe der generierten zusätzlichen Liquidität wolle sich das Unternehmen vor allem für sogenannte Triple-Play-Angebote, also einer Kombination von Internet, Telefonie und Fernsehen über den DSL-Anschluss rüsten. Hierzu solle das Breitbandnetz der Gesellschaft in mehr als 110 Städten auf den Standard ADSL2+ aufgerüstet werden. Der Ausbau solle dabei bis Ende 2006 abgeschlossen sein.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine der Ausbau des QSC-Netzes strategisch sinnvoll, da sich die Gesellschaft auf diese Weise zusätzliche Geschäftspotenziale erschließen könne. Der gezielte Ausbau der eigenen Infrastruktur sei ein entscheidender Wettbewerbsfaktor für das Unternehmen und stelle sicher, dass die Gesellschaft auch in den kommenden Quartalen hohe Wachstumsraten generieren könne.
Bereits im dritten Quartal 2005 habe das Unternehmen mit einem Umsatzwachstum von 34% überzeugen können. Für das Gesamtjahr 2005 strebe die Konzernleitung ein Umsatzwachstum von über 32% auf mehr als 193 Millionen Euro an. Eine weitere deutliche Umsatzsteigerung sei wiederum die wichtigste Voraussetzung dafür, dass die Gesellschaft schnell die Gewinnzone erreichen könne, da das Unternehmen über einen hohen Fixkostenblock verfüge und bei einer besseren Netzauslastung die zusätzlichen Umsatzerlöse nur zu einer stark unterproportionalen Erhöhung der Kosten führen werde. Insgesamt rechne man auf Nettobasis allerdings erst für 2007 mit dem Erreichen der Gewinnschwelle. Vorerst erscheine die Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 3,85 Euro fair bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von QSC weiterhin das Rating "halten".
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