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MorphoSys kaufen
30.11.2005
MIDAS Research
Thomas Schiessle, Analyst von MIDAS Research, empfiehlt die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003 / WKN 663200) weiterhin zu kaufen.
Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2005 habe das außerordentlich schnelle Expansionstempo der Vormonate nicht aufrechterhalten werden können - zumal eine mit 85% Anstieg kräftig gestiegene Vorjahresbasis verglichen worden sei. Auf Quartalsbasis habe sich das Einnahmenwachstum auf - immer noch - stattliche 26,4% gedrittelt. Mit EUR 8,5 Mio. in der Dreimonatssicht habe man sowohl die Umsatzkennzahl des zweiten Quartals 2005 (+6,5%) als auch den Vorjahresvergleichswert von EUR 6,7 Mio. (+26,4%) übertroffen und habe damit einen auf neun Monate kumulierten Wert von EUR 23,8 Mio. erreicht, was einer knapp 54-prozentigen Expansion im Vorjahresvergleich gleichkomme und für das Martinsrieder Biotech-Unternehmen ein neues Rekordniveau darstelle.
Die Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2005 zeichne zunächst ein gemischtes Bild. Zum einen hätten weniger Aufwendungen für ein - überraschend - gutes Abschneiden im dritten Quartal 2005 gesorgt und das Management veranlasst, seine offizielle Guidance für das laufende Geschäftsjahr um 100% anzuheben; zum anderen brauche der junge Unternehmensbereich Forschungsantikörper doch mehr Zeit, um die angestrebten sehr kräftigen Umsatzzuwächse und damit die Gewinnschwelle zu erreichen. Dies scheine mit Verzögerungen im "Brot-und-Butter-Geschäft" - dem Segment Therapeutische Antikörper - zusammenzutreffen, was nicht ohne Konsequenzen für die Geschäftsplanung 2006 bleiben werde.
Eindeutig positiv sei die Wiederbesetzung des 13 Monate vakanten Vorstandspostens für Forschung und Entwicklung mit Frau Dr. Marlies Sproll zu werten. Dies sei umso wichtiger, als strategische Entscheidungen über die Weiterentwicklung bezüglich der proprietären therapeutischen Antikörper-Programme anstehen würden. Mit der außergerichtlichen Einigung mit AMI/Eli Lilly über Patentstreitigkeiten gewinne MorphoSys erstmals seit dem Börsengang uneingeschränkte Handlungsfähigkeit.
Für die Analysten von MIDAS Research bleibt die Aktie von MorphoSys ein Kauf. Das Kursziel sehe man unverändert bei 43 EUR.
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