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EPCOS neutral
18.11.2005
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512000) unverändert mit "neutral" ein.
Umsatz und EBIT des vierten Fiskalquartals seien im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Allerdings habe das gute Umsatzwachstum den Margen keine Unterstützung geboten. Zum einen sei ein großer Teil des Absatzes vom Lagerbestand bestritten worden. Zum anderen habe ein guter Absatz im Piezo-Segment (geringe Profitabilität) die Margen belastet. Ein dritter Punkt sei der Preisdruck.
Man habe die EPS-Schätzungen für 2006 von 0,67 auf 0,35 EUR gesenkt. Das bereinigte EBIT in den Sparten Capacitor und Ceramics habe enttäuscht und gebe somit Anlass zu mehr Vorsicht, was die kurzfristige Margenentwicklung angehe. Trotz der gesenkten Ertragserwartungen halte man das unveränderte Kursziel von 11,50 EUR für angemessen, da dies einem leichten Bewertungsabschlag gegenüber der Peer Group entspreche.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von J.P. Morgan Securities für die Aktie von EPCOS bei ihrem Votum "neutral".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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