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Rofin-Sinar halten
11.11.2005
Nord LB
Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, bewertet die Rofin-Sinar-Aktie (ISIN US7750431022 / WKN 902757) mit "halten".
Die Gesellschaft sei der mit Abstand am breitesten aufgestellte börsennotierte Laserkonzern weltweit. Die Umsatz- und Ergebnisentwicklung der jüngsten Vergangenheit könne als Erfolgsstory bezeichnet werden. Die Analysten gingen auch für das laufende Geschäftsjahr 2005/06 und die Folgejahre davon aus, dass das Unternehmen im Wachstumsmarkt Laser überdurchschnittliche Wachstumsmöglichkeiten habe. Die Analysten lägen mit ihren Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr über der Guidance des Konzerns, sähen aber noch keinen Anpassungsbedarf, da die Gesellschaft meist die eigene Unternehmensprognose übertreffe.
Es werde in der Zukunft ebenfalls interessant sein, wie das Unternehmen die hohen liquiden Mittel einsetzen werde. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Management bei interessanten Gelegenheiten sowohl Marktanteile als auch technologisches Know-how zukaufen werde. Ob dies über eine große Akquisition oder mehrere kleinere geschehen werde, sei nach heutigem Kenntnisstand ungewiss. Da die Unternehmensleitung allerdings großen Wert darauf lege, nur Firmen zu kaufen, die eine ähnliche Profitabilität wie Rofin-Sinar selbst aufweisen und sich schnell in die Unternehmensstruktur integrieren lassen würden, würden die Analysten eher kleinere Zukäufe erwarten.
Besonders in der Region Asien könnten sich die Analysten Akquisitionen vorstellen. Mit einem aktuellen KGV auf Basis 2005/06 von 14,3 und einem Wert je Aktie aus ihrem DCF-Modell von 41,58 US -Dollar würden die Analysten den Titel für fair bewertet halten.
Die Analysten der Nord LB erhöhen ihr Kursziel von 37 auf 40 US-Dollar und stufen die Rofin-Sinar-Aktie unverändert mit "halten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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