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Rofin-Sinar halten
04.11.2005
Nord LB
Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, bewertet die Rofin-Sinar-Aktie (ISIN US7750431022 / WKN 902757) mit "halten".
Für das 4. Quartal 2004/05 gingen die Analysten davon aus, dass das Unternehmen die Umsätze nur marginal gegenüber dem Vorjahr (93,6 Mio. US-Dollar) übertreffen werde. Die Analysten würden das Konzernergebnis bei 9,1 Mio. US-Dollar erwarten. Dies würde dann das zweitbeste Quartalsergebnis der Konzerngeschichte darstellen, aber bei Weitem nicht an das Vorjahresrekordergebnis von 14,2 Mio. US-Dollar heranreichen. Allerdings sei dies damals durch eine Reihe von Sondereffekten begünstigt worden, die so im abgelaufenen Quartal nicht zu erwarten sein dürften.
Die Gesellschaft habe in der Vergangenheit die eigenen Erwartungen mindestens erfüllt und meistens übertroffen. Die Analysten möchten die leichte Anpassung des Jahresausblicks im August 2005 nicht als Signal verstanden wissen, dass der Konzern zukünftig häufiger den Ausblick an die Marktgegebenheiten anpassen werde. Sie würden vielmehr erwarten, dass das Management für das begonnene Geschäftsjahr 2005/06 eine eher sehr konservative Guidance geben werde. Eventuell könnte dies dann vom Markt negativ aufgenommen werden.
Das Unternehmen sei mit einem KGV auf Basis 2005/06 von 13,3 noch durchaus günstig im Peer Group-Vergleich bewertet. Der faire Wert aus dem DCF-Modell der Analysten rangiere bei 40,58 US-Dollar je Aktie. Hieraus lasse sich ebenfalls noch eine gewisse Unterbewertung ableiten. Die Analysten sähen im Vorfeld der Zahlen für das Geschäftsjahr 2004/05 keinen Grund, ihre Einschätzung zu ändern.
Die Analysten der Nord LB belassen ihr Kursziel bei 37,00 US-Dollar und stufen die Rofin-Sinar-Aktie unverändert mit "halten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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