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EPCOS neutral
10.10.2005
HypoVereinsbank
Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die EPCOS-Aktie (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) mit "neutral".
Das Unternehmen werde die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2005 am 17. November vorlegen. Die Analysten würden basierend auf einem Auftragseingang von 304 Mio. Euro im 3. Quartal/05 für das 4. Quartal/05 einen Umsatz von 328 Mio. Euro erwarten. Dies entspreche einem sequenziellen Anstieg von 5,8%. EPCOS japanischer Wettbewerber Murata habe am 26. September seine Guidance für das Umsatzwachstum im Septemberquartal auf 6,2% q-o-q gesteigert.
Das Book-to-bill Verhältnis habe bei EPCOS seit drei Quartalen bei rund 0,98 rangiert. Nach Einschätzung der Analysten würden für die sequenzielle Umsatzsteigerung die Produktinnovationen Piezo-Aktuatoren und Module verantwortlich sein. Hingegen werde die von den Analysten prognostizierte Ergebnisverbesserung primär von den SAW-Filtern getragen. Die Analysten würden zu gleicher Zeit eine Verlustreduzierung bei den Kondensatoren und Keramischen Bauelementen erwarten.
Nachdem die Gesellschaft in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2005 angesichts von Investitionen in Höhe von 125 Mio. Euro einen negativen Free-Cashflow von 105 Mio. Euro generiert habe, sollte der Free-Cashflow im 4. Quartal/05 wieder positiv sein. Das Unternehmen habe darüber hinaus eine Reduzierung der Lagerreichweite von 89 Tagen im 3. Quartal/05 in Aussicht gestellt. Die Analysten würden bezüglich des Ausblicks einen sequenziellen Umsatzrückgang von 3,8% im 1. Quartal/06 auf 316 Mio. Euro bei einem operativen Ergebnis von 4,1 Mio. Euro erwarten.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die EPCOS-Aktie mit einem Kursziel von 10,50 Euro weiterhin mit "neutral" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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