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Sunways zeichnen
31.01.2001
Neuer Markt Inside Online
Die Experten von NMI Online empfehlen die Neuemission sunways (WKN 733220) zur Zeichnung.
In den letzten Jahren habe durch das gesteigerte Umweltbewusstsein und den technischen Fortschritt die Bedeutung alternativer Stromerzeugung zugenommen. Mit der sunways AG aus Konstanz wage nun ein weiterer Vertreter für saubere Stromerzeugung den Gang aufs Parkett.
Das bereits 1993 gegründete Unternehmen habe sich auf die sog. Photovoltaik spezialisiert, der Gewinnung von Strom durch Umwandlung von Sonnenenergie. Hauptumsatzträger sei bisher die Produktion und der Vertrieb von opaken, also nicht transparenten (konventionellen) Solarzellen gewesen. Zu den Kunden für opake Solarzellen würden Modulhersteller wie Solon oder Shell Solar zählen. Große Hoffnungen setze das Unternehmen allerdings auf die seit April letzten Jahres in Produktion befindlichen und patentgeschützten transparenten POWER-Solarzellen. Deren Haupteinsatzgebiet sehe das Unternehmen vor allem in Glasfassaden von Bürohochhäusern und in Scheiben von Wintergärten oder Autoscheibedächern. Bald werde auch die Weiterentwicklung dieser Solarzellen, die sog. bifacialen Solarzellen, die Sonnenenergie von beiden Seiten in Strom umwandeln können, die Serienreife erreichen.
Insbesondere bei den Modulherstellern bestehe eine hohe Kundenbindung. Bereits jetzt sei der Absatz opaker Solarzellen für 2001 gesichert. Um zukünftig die Nachfrage besser bedienen zu können, werde der Emissionserlös vorwiegend für zusätzliche Produktionsstätten Verwendung finden.
Der Markt für Solarzellen und -module sei durch die verstärkte Forderung nach alternativen Energiequellen geprägt. Für die Photovoltaik werde allein in Deutschland von einem Marktvolumen von 500 Millionen DM für 2000 ausgegangen. Der gesamte Modulmarkt werde weltweit auf etwa 2 Mrd. DM geschätzt. Mit der transparenten Solarzelle besitze sunways zudem ein eindeutiges Alleinstellungsmerkmal gegenüber Konkurrenten wie AstroPower oder Evergreen Solar aus den USA.
In den nächsten Jahren würden Wachstumsraten beim Umsatz von 100% pro Jahr anvisiert. Für das laufenden Geschäftsjahr würden 22,9 Mio. Euro erwartet, wobei auch die Gewinnschwelle erreicht werden solle. Erste nennenswerten Gewinne würden aber voraussichtlich erst 2002 erwirtschaftet werden. Der Unternehmenswert dürfte im Bereich von 60 Mio. Euro liegen, respektive die Bookbuildingspanne zwischen 6 und 7 Euro.
Die Gesellschaft sei in einem stark wachsenden Markt und in einer interessanten Marktnische tätig. Auf Basis des Geschäftsjahres 2002 sei die Aktie am oberen Ende der Bookbuildingspanne mit einem KGV von 70 und einem KUV von 1,8 in Anbetracht der Wachstumsraten und auch im Verglich zu den Wettbewerbern attraktiv bewertet.
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