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Epigenomics nur für Spekulative
05.07.2004
AC Research
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sollten nur hochspekulative Anleger die Aktien von Epigenomics (ISIN DE000A0BVT96 / WKN A0BVT9) zeichnen.
Das Unternehmen strebe den Börsengang an.
Die Gesellschaft wolle 4,6 Millionen Aktien zum Preis von 11,90 Euro bis 14,50 Euro emittieren. Die Zeichnungsfrist beginne heute. Für Privatanleger ende die Zeichnungsfrist am 14. Juli. Am 16. Juli solle dann die Erstnotiz erfolgen. Bei großer Nachfrage stehe zudem eine Mehrzuteilungsoption von 693.277 Aktien zur Verfügung. Durch die Emission würden dann 29 bis 32% der Geschäftsanteile des Unternehmens an die Börse gebracht.
Die 1998 gegründete Gesellschaft habe sich auf die Entwicklung von Methoden zur Früherkennung von Krankheiten spezialisiert. Dabei habe das Unternehmen ein Verfahren entwickelt und patentieren lassen, mit dem Krebs schon früh anhand von Gewebeproben erkannt und besser behandelt werden könne. Seit 2003 unterhalte die Gesellschaft mit dem Schweizer Pharmakonzern Roche eine Zusammenarbeit im Bereich der Krebsdiagnostik.
Das Unternehmen stecke allerdings noch tief in den roten Zahlen. So sei im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003 bei einem Umsatz von 10,8 Millionen Euro ein Verlust von 6,7 Millionen Euro angefallen. Im abgelaufenen ersten Quartal habe sich bei einem Umsatz von 1,23 Millionen Euro der Verlust auf 3,25 Millionen Euro erhöht. Der Netto-Cash-Flow habe sogar bei -6,5 Millionen Euro gelegen.
Auch im Gesamtjahr 2004 rechne Epigenomics aufgrund der breiteren Basis der Kooperationsverträge mit einem deutlichen Verlustanstieg im Vergleich zum Vorjahr. Zudem sei nicht vor 2006 damit zu rechnen, dass Umsatzerlöse aus Produktverkäufen oder Lizenzgebühren erzielt werden könnten. Derzeit entwickle die Gesellschaft eine Reihe von Krebstests, von denen die ersten 2007 verfügbar sein sollten.
Bei einer Platzierung der Aktien am oberen Ende der Bookbuildingspanne von 14,50 Euro werde das Unternehmen mit 230 Millionen Euro bewertet. Eine solche Marktkapitalisierung erscheine im Vergleich zu anderen deutschen Biotechnologieunternehmen sehr teuer. Positiv werte man hingegen, dass der Emissionserlös vorwiegend für die Entwicklung eigener Produkte in den Geschäftsfeldern Diagnose und Pharmazeutische Technik investiert werden solle.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung dem hochspekulativen Anleger, die Aktien von Epigenomics zu zeichnen.
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