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OPEN Business Club zeichnen
04.12.2006
Minerva Investments
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Experten von Minerva Investments empfehlen die Aktie von openbc (ISIN DE000XNG8888 / WKN XNG888) zu zeichnen.
Die openbc Club AG, Betreiber des Onlineportals xing.com - besser bekannt unter dem früheren Namen openbc - habe heute die Preisspanne für das Public Offering bekannt gegeben und die Bücher öffnen lassen. Bis inklusive Mittwoch könnten Aktien in einer Preisspanne von 30 bis 38 Euro je Aktie gezeichnet werden. Am oberen Ende der Preisspanne errechne sich daraus eine Marktkapitalisierung von rund 200 Mio. Euro.
openbc sei ein reiner web 2.0-Play und als solches auch sehr schwer zu bewerten. So sei der Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr z.B. bei gerade einmal 6 Mio. Euro gewesen. Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2006/07 sei allerdings bereits ein Umsatz von mehr als 2,5 Mio. Euro und ein operativer Cashflow von 1,38 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Ein operativer Cashflow vor Kosten des IPO von 8 Mio. Euro erscheine in diesem Zusammenhang noch eher vorsichtig.
Auf Basis einer Schätzung von einem operativen Cashflow vor IPO-Kosten in der Höhe von 8 Mio. Euro errechne sich ein Kurs/Cashlow-Verhältnis von 24. Ein Marketcap/User-Verhältnis von rund 133 Euro und ein Marketcap/bezahlender User von ziemlich genau 1.000 Euro. Zum Vergleich: Auf Basis von Analysten-Schätzungen notiere Google zur Zeit bei einem Kurs/Cashflow-Verhältnis 2007e von 30 und ebay bei einem von 20. openbc werde die nächsten zwei bis drei Jahre also deutlich rascher wachsen müssen als Google oder ebay um schöne Kursgewinne zu zeigen.
Die Aktie sei als reiner web 2.0-Play sicherlich nur als Depotbeimischung geeignet, die Fundamentals würden den Experten aber recht gut gefallen. Bei den zu erwartenden Wachstumsraten und der hohen operativen Marge würden die Experten von einer sehr hohen Gewinndynamik auf Jahre hinaus ausgehen.
Die Experten von Minerva Investments empfiehlt die Aktie daher zu zeichnen mit einem Kursziel von 45 bis 50 Euro. (04.12.2006/ac/a/n)
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