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Viscom nicht zeichnen
09.05.2006
Performaxx-Anlegerbrief
Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" raten von einer Zeichnung der Viscom-Aktie (ISIN DE0007846867 / WKN 784686) ab.
Als eines der technologisch führenden Unternehmen in der Branche optischer Inspektionssysteme komme Viscom zwar nicht überteuert, so doch aber auch nicht mit einem überproportional großen Emissionsabschlag an die Börse. Das erwartete 2007er KGV liege auf Basis eines maximalen Ausgabepreises von 18,50 Euro bei immerhin 15. Angesichts des zyklischen Geschäfts des gesamten Halbleitersektors hätte man sich hier einen höheren Zeichnungsanreiz gewünscht, der sich nach Erachten der Experten in einer Preisspanne von 15 bis 16,50 Euro hätte niederschlagen sollen.
Viscom sei interessant, doch leider habe es das Konsortium aus equinet und Nord LB versäumt, der Zyklik des Sektors, in dem Viscom tätig sei, ausreichend Tribut zu zollen. Ein Umsatzmultiple von 2,5 bei einem KGV von 15 (Basis jeweils 2007) erscheine zwar vertretbar, allerdings dränge sich deshalb keine unbedingte Zeichnung auf. Auch bei Viscom seien die vorbörslichen Preistaxen aufgrund des dünnen bzw. nicht vorhandenen Handels nicht aussagekräftig.
Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" raten deshalb dazu, sich die Viscom-Aktie auf die Watchlist zu setzen und gegebenenfalls bei Kursen zwischen 15 und 16,50 Euro zuzuschlagen. Die Papiere müssten als spekulativ eingestuft werden.
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