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Lignum bis 13 Euro zeichnen
25.06.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen den Anlegern die Aktie von Lignum (WKN 529720) bis zu einem Wert von 13 Euro zu zeichnen.
Das Unternehmen würde auf ein über dem Markt liegendes historisches Wachstum verweisen können. Operativ müsse der Konzern aber noch einige Aufgaben bewältigen. Darunter würde die Angleichung der Ergebnismargen innerhalb der Konzerntöchter fallen.
Die Aufrechterhaltung der Zwei-Markenstrategie würde aus der Sicht des Konzerns richtig erscheinen. Immerhin hätten bereits Synergiepotenziale gehoben werden können. Zudem erzeugt diese Konstellation zusätzlichen Erklärungsbedarf. Mögliche Zukäufe würden jedoch durch diese Konstellation leichter durchführbar sein, da die zugekauften Unternehmen ihre Identität im Konzernverbund bewahren könnten.
Lignum sei trotz der konstanten zweistelligen Wachstumsraten ein stark konjunkturanfälliges Unternehmen. Dass der Konzern rund 50% seines Umsatzes im erklärungsbedürftigen und starken Margenschwankungen unterliegenden Projektgeschäft erwirtschaftet, sei ein Nachteil
In den kommenden Jahren werde mit weniger organischem Wachstum gerechnet. Dies werde sich auf das Ergebnis niederschlagen. Da das Unternehmen aber sehr gut strategisch positioniert sei und aufgrund des errechneten KGV halte man eine Zeichnung der Aktie für gerechtfertigt.
Die Analysten vom Independent Research raten den Anlegern die Zeichnung auf 13 Euro zu limitieren. Sie sehen kein großes Rückschlagpotenzial.
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