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Praktiker zeichnen
10.11.2005
FOCUS-MONEY
Die Experten vom Anlegermagazin "FOCUS-MONEY" raten die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) zu zeichnen.
Nachdem METRO die Baumarktkette Praktiker im Jahr 2002 von der Börse genommen habe, unternehme der Konzern am 18. November den zweiten Anlauf. Davor habe METRO eine aggressive Sanierung vorgenommen. METRO-Chef Hans-Joachim Körber habe den Vertrieb neu aufgestellt und habe 225.000 Artikel aus den Regalen verbannt, womit unrentable Filialen geschlossen worden seien. Vor diesem Hintergrund habe Praktiker den Umsatz in den ersten neun Monaten um 2,4 Prozent auf 2,3 Mrd. EUR erhöht. Der Gewinn vor Steuern und Abschreibungen habe um 41,2 Prozent auf 82 Mio. EUR zugelegt.
Die Investmentbank J. P. Morgan taxiere den Wert des Konzerns auf 1,12 bis 1,27 Mrd. EUR. Die Summen würden sich aus dem Verhältnis von Unternehmenswert und dem erwarteten Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen sowie Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte (EBITDA) ergeben. Die Investmentgesellschaft würde dabei einen Multiplikator von 6,25 bis 7,25 ansetzen. Konkurrent Hornbach komme lediglich auf einen Faktor von 6,5.
Praktiker-Chef Wolfgang Werner wolle das Börsengeld in Osteuropa investieren. So plane man in dieser Region mit 20 Neueröffnungen im Jahr. J. P. Morgan rechne in 2008 mit einem Auslandsanteil von 35 bis 40 Prozent. In 2004 habe sich der Wert noch bei 23,4 Prozent bewegt, wobei dieser Anteil 58 Prozent des Gewinns gestemmt habe. Nach Ansicht der "FOCUS-MONEY"-Experten dürfte die Osteuropa-Expansion in den nächsten Jahren zweistellige Gewinnzuwächse sichern.
Die Experten von "FOCUS-MONEY" empfehlen die Praktiker-Aktie zu zeichnen.
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