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Heliad Equity Partners Outperformer
22.08.2005
SES Research
Kai Krüger, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Heliad Equity Partners (ISIN DE0006047293 / WKN 604729) unverändert mit "Outperformer" ein.
Am 09.08.2005 sei mitgeteilt worden, dass ein internationaler Investor zum Einstieg in die Heliad Equity Partners bereitstehe. In diesem Zusammenhang sei bereits ein "letter of intent" unterzeichnet worden. Im Zuge der Kapitalerhöhung sollten dem Unternehmen bis zu 4,2 Mio. Euro zufließen. Somit würde das Grundkapital um ca. 50% aufgestockt und der Investor nach Abschluss mit ca. 33% beteiligt sein. Durch sein Investment würde er die Heliad Equity Partners aktuell mit ca. 8 Mio. Euro bewerten. Da die Kapitalerhöhung zu einem Euro je Aktie erfolge, würde der Investor eine Prämie von ungefähr 25% auf den aktuellen Kurs zahlen. Die Kapitalerhöhung sei mit Bezugsrecht erfolgt, wobei vom Investor die Stücke übernommen würden, die nicht bezogen würden.
Bis zum endgültigen Vertragsabschluss sei die für den 11.08.2005 vorgesehene außerordentliche Hauptversammlung auf weiteres verschoben worden. Auf dieser Hauptversammlung sollte insbesondere der am 04.05.2005 gefasste Beschluss zur Verschmelzung der Heliad Equity Partners GmbH & Co. KG a.A. mit der VCH-Best of VC vorsorglich bestätigt worden. Sofern die Fusion dennoch vollzogen worden sein sollte, wären voraussichtlich neue HV-Beschlüsse notwendig.
Ebenfalls im 3. Quartal sei die Venture Cap Beteiligungen 2000 GmbH & Co. KG liquidiert worden, an der die Heliad Equity Partners mit 92,65% beteiligt gewesen sei. Die Investitionsphase dieses geschlossenen Fonds habe am 31.12.2004 geendet. Mit der im Rahmen der Liquidation der Venture Cap auf die Heliad übertragenen 2 Mio. Euro, habe die bisher mit 0,35 Mio. Euro niedrige Liquiditätslage wie erwartet entscheidend verbessert werden können.
Das nach erfolgreicher Kapitalerhöhung in Höhe von ca. 6,5 Mio. Euro vorhandene Liquiditätspolster würde dann künftig vermehrt Neuengagements gestatten. Die im Zuge der Liquidation ebenfalls übernommenen Portfoliounternehmen der Venture Cap seien mit denen der im Portfolio der Heliad befindlichen Unternehmen weitgehend identisch. Infolgedessen hätten die Kosten verringert werden können, die mit der Verwaltung sehr ähnlicher Portfolios bei verschiedenen Unternehmen in Summe entstanden seien. Die Beteiligungshöhe der Heliad Equity Partners an der VCH betrage nun direkt 24,7% (ursprünglich 7,45% direkt und 18,63% indirekt über den 92,65%-Anteil an Venture-Cap).
Auch nach dem Kursanstieg von ca. 30% seit dem 01.06.2005 behalten die Analysten von SES Research ihre "Outperformer"-Einschätzung für die Aktie von Heliad Equity Partners bei.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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