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H&R WASAG Downgrade
11.08.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst der HypoVereinsbank, Friedrich Schellmoser, stuft die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von "outperform" auf "neutral" zurück.
Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Halbjahr 2005 veröffentlicht.
Die Ertragszahlen seien enttäuschend ausgefallen, auch wenn die Entwicklung der Rohölpreise keine Wunder habe erwarten lassen. Der Anstieg des EBT in der ersten Jahreshälfte von 70% auf 8,0 Mio. Euro sollte nicht darüber hinweg täuschen, dass das EBT des ChemPharm-Bereichs im zweiten Quartal lediglich bei 1,5 Mio. Euro gelegen habe, nach 3,6 Mio. Euro in Q1, bei durchaus vergleichbaren (negativen) Rahmenbedingungen.
Die Analysten hätten ihre Ölpreisprognosen überarbeitet, die nun von deutlich höheren Durchschnittpreisen für 2005 und 2006 ausgehen würden. Vor diesem Hintergrund würden sie auch eine Anpassung ihrer Ergebnisschätzungen für den Konzern vornehmen. Die EBT-Schätzung für 2005 nehme man auf 20 Mio. Euro (bisher: 24,5 Mio. Euro) und für 2006 auf 21,7 Mio. Euro (bisher: 27,1 Mio. Euro) zurück. Den Gewinn je Aktie sehe man nun für 2005 bei 0,58 Euro (bisher: 0,73 Euro) und für 2006 bei 0,63 Euro (bisher: 0,80 Euro).
Wegen der angespannten Lage auf den Rohölmärkten und dem daraus resultierenden negativen kurz- und mittelfristigen Umfeld sähen die Analysten bei der Aktie in den kommenden Monaten kein Outperformance-Potenzial, trotz sehr positiver Langfristperspektiven.
Die Analysten der HypoVereinsbank reduzieren ihr Anlageurteil für die Aktie von H&R WASAG auf "neutral", bei gleichzeitiger Erhöhung der Kurszieles auf 14,00 Euro (bisher: 13,00 Euro).
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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