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D+S europe Outperformer
11.08.2005
SES Research
Robert Suckel, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) unverändert mit "Outperformer" ein.
Die D+S europe AG habe heute im Rahmen einer Pressemeldung bereits vorläufig die Eckdaten für das zweite Quartal berichtet. Der vollständige Quartalsbericht solle morgen veröffentlicht werden. Die Kennziffern für das abgelaufene Quartal seien ergebnisseitig besser ausgefallen als erwartet. Der Umsatz sei aufgrund niedrigerer Handelsumsätze etwas hinter der Prognose der Analysten zurückgeblieben. Die EBIT-Marge habe im saisonal schwächsten Quartal des Jahres bei guten 6% gelegen. Zum Vergleich: Vor drei Jahren habe die Gesellschaft im 2. Quartal noch ein EBIT von fast -5 Mio. EUR verbucht.
Ab dem 01.07.05 erstmalig konsolidiert werde die kürzlich erworbene Mehrwertdienstgesellschaft dtms. Diese werde das Bilanz- und GuV-Bild deutlich verändern und für einen signifikanten Ergebnissprung sorgen. Nach vorläufigen Zahlen habe dtms im ersten Halbjahr dieses Jahres ein EBIT von rund 4,4 Mio. EUR erwirtschaftet. D+S europe erwarte daher bei Konsolidierung der dtms ab dem 01.07. für 2005 ein EBIT von 9,2 Mio. EUR für den Konzern. Die Prognose der Analysten, die für die D+S-Alt von bisher 5,2 Mio. EUR ausgegangen sei, überarbeite man derzeit aufgrund der immensen Bedeutung der neu akquirierten Gesellschaft grundlegend. Man werde demnächst eine Studie zur neuen D+S europe veröffentlichen.
Insgesamt würden die Analysten von SES Research die Gesellschaft im Kerngeschäft auf sehr gutem Weg sehen, die umfangreiche Akquisition lasse die Gesellschaft in vielerlei Hinsicht in neue Dimensionen vorstoßen. Zum einen seien umsatz- und ergebnisseitig deutliche Sprünge und aufgrund der strategisch sinnvollen Ergänzung eine nachhaltige Dynamik zu erwarten. Zudem sei für die Gesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von nun über 130 Mio. EUR kurzfristig die SDAX-Aufnahme wahrscheinlich. Die Ergebnisprognose der Gesellschaft erscheine den Analysten von SES Research auf Basis des heutigen Kenntnisstandes valide, auch wenn ihre Gespräche mit dem dtms-Management noch ausstünden.
Sollte sich der bisherige Eindruck bestätigen, werden die Analysten von SES Research ihren Fair-Value (bisher 4,01, auf Basis der D+S-Alt) deutlich anheben und ihr am 18.04.05 auf "Outperformer" erhöhtes Rating für die Aktie von D+S europe bekräftigen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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