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24.04/17:35 |
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| DE0005103006 |
510300 |
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- € |
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ADVA "outperform"
09.08.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst der HypoVereinsbank, Andre Remke, stuft die ADVA-Aktie (ISIN DE0005103006 / WKN 510300) mit "outperform" ein.
Das Unternehmen habe seine Zahlen für das zweite Quartal 2005 veröffentlicht. Demnach sei ein Umsatzplus von 28% erzielt worden, nach +26% in Q1 2005. Hier würden sich die Erfolge der vor einem Jahr gestarteten Expansionsstrategie nach Nordamerika zeigen. Die EBIT-Marge habe mit 10% am unteren Ende der Unternehmens-Guidance gelegen (10 bis 12%) , jedoch unter der Analystenschätzung von 11%. Das operative Ergebnis habe sich auf 2,8 Mio. Euro belaufen. Im ersten Halbjahr 2005 sei ein Umsatzwachstum von 27% erzielt worden.
Die Geschäftsführung habe ihre Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben. Sie gehe nun von einem Umsatzplus in Höhe von 23 bis 29% (bisher: 18 bis 28%) aus. Für die nächsten Jahre werde ein Wachstum von jeweils über 20% in Aussicht gestellt. Neben der vorhandenen Nachfrage nach Ethernet- und Netzwerklösungen versuche die Gesellschaft die bereits im Herbst angekündigte regionale Expansion nach Amerika voranzutreiben. Als nächster Schritt werde mittel- bis langfristig die Ausweitung nach Asien erfolgen. Insgesamt würden die Analysten damit rechnen, dass vergleichbare Wachstumsraten der Vergangenheit auch in Zukunft erreichbar seien. Die EBIT-Marge solle sich nach Unternehmensangaben in 2005 zwischen 9 und 11% bewegen (bisher: 9 bis 12%).
Nach Ansicht der Analysten könnte der Titel mittelfristig auf eine Aufnahme in den TecDAX hoffen. Denn sollte sich der US-Konzern, JDS Uniphase, von seinem 24,9%igen Anteil an ADVA trennen, würde der Free-Float auf ca. 75% zunehmen.
Vor allem die erhöhten Umsatzschätzungen würden zu einer leichten Anhebung der EPS-Schätzungen führen. In Bezug auf das Pro forma-EPS hätten die Analysten ihre Prognosen um jeweils 1 Cent auf 0,29 Euro (2005) bzw. auf 0,36 Euro (2006) erhöht. Für 2007 erwarte man einen deutlicheren Anstieg auf 0,44 Euro.
Die Analysten der HypoVereinsbank bestätigen ihr "outperform"-Rating für die ADVA-Aktie und erhöhen ihr Kursziel von 6,30 auf 6,70 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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