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broadnet mediascape "strong buy"
17.06.2005
First Berlin
Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie von broadnet mediascape (ISIN DE0005490866 / WKN 549086) unverändert mit "strong buy" ein.
Die Analysten seien angesichts der von broadnet mediascape sowohl in 2004 als auch Q1/05 erzielten Ergebnisse optimistisch. Der 2004er Umsatz, der fast ausschließlich aus dem Geschäftskundenbereich gestammt habe, sei zum Vorjahr um 13% gewachsen. Zum Vergleich: Der vom broadnet mediascape-Rivalen QSC für 2004 ausgewiesene Anstieg des Geschäftskundenumsatzes habe demgegenüber bei 8% gelegen. Nach Auffassung der Wertpapierspezialisten sei der 19%ige Umsatzanstieg in Q1/05 ein vielversprechender Indikator für das Gesamtjahr, weshalb sie für diesen Zeitraum von einem Umsatzwachstum i. H. v. 17% ausgehen würden. Der Brutto-Cashflow habe sich in Q1 ins Positive gedreht, die Analysten würden auch mit einem positiven Gesamtjahreswert rechnen. Die Bilanz habe sich ebenfalls verbessert: Das Eigenkapital habe sich auf insgesamt EUR 42,46 Mio. erhöht, entsprechend 87% der Bilanzsumme von EUR 48,77 Mio.
Kostensteigerungen in einigen Bereichen und die Auflösung von negativem Goodwill würden die Analysten für 2005 und 2006 von einem stagnierenden bzw. leicht rückläufigen EBITDA-Wachstum ausgehen lassen. Dies sei jedoch aus ihrer Sicht kein geeigneter Maßstab für die Unternehmensgesundheit.
Die 2005er Bewertung der Analysten von EUR 3,75 basiere auf einem Discounted-Cashflow-Modell, das einen durchschnittlichen gewichteten Kapitalkostensatz (WACC) von 10% sowie eine ewige Wachstumsrate von 2,5% zugrunde lege.
Die Analysten der First Berlin bleiben bei ihrer "strong buy"-Empfehlung für die broadnet mediascape-Aktie. Das Kursziel für 2005 reduziere man von 4,00 auf EUR 3,75. Die Risikoeinschätzung der Aktie laute "hoch".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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