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Dt. Beteiligungs AG "outperform"
15.06.2005
HypoVereinsbank
Peter-Thilo Hasler, Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105 / WKN 550810) weiterhin mit "outperform" ein.
Die Deutsche Beteiligungs AG habe ein deutlich verbessertes Halbjahresergebnis vorgelegt. Im zweiten Quartal habe das Unternehmen eine Verbesserung des Vorsteuerergebnisses von EUR 0,1 Mio. im Vorjahr auf EUR 10,2 Mio. vermelden können. Das Ergebnis je Anteilsschein habe sich von EUR 0,02 auf EUR 0,44 verbessert. Bezogen auf das erste Halbjahr habe sich ein Anstieg des Ergebnisses vor Steuern von EUR 3,4 Mio. auf EUR 30,2 Mio. und des EPS von EUR 0,24 auf EUR 0,44 ergeben. Ermöglicht worden sei dieser deutliche Ergebnis-Swing im zweiten Quartal durch den Verkauf von drei Management Buy Out-Beteiligungen, der schlott gruppe, der Edgen Corp. und der Babcock Borsig Service GmbH.
Wegen ihrer ansprechenden Kursentwicklungen seien auch die Anteile an ad pepper media und Drillisch veräußert worden. Der Platzierungserlös der schlott-Titel und der Veräußerungsgewinn der Babcock Borsig-Anteile hätten jeweils deutlich über ihrem ursprünglichen Erwerbsniveau gelegen und hätten so signifikant zur guten Ergebnisentwicklung des ersten Halbjahres beigetragen.
Zum Jahresende würden die Analysten von einem weiteren Anstieg des Net Asset Value auf dann EUR 14,00 ausgehen. Mit einer Notierung von aktuell EUR 12,85 werde das Papier nur mit dem 0,92-fachen des NAV gehandelt. Vor dem Hintergrund der geringeren Liquidität der Deutschen Beteiligungs AG-Aktie sehe man den Titel mit dem 1,1-fachen NAV als fair bewertet an.
Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG nach wie vor mit "outperform". Das Kursziel liege unverändert bei EUR 15,00.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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