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DEAG Outperformer
12.05.2005
SES Research
Frank Biller, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der DEAG (ISIN DE0005513907 / WKN 551390) weiterhin mit "Outperformer" ein.
Mit der heutigen Ad hoc habe die DEAG zwei wichtige Schritte germeldet, die den finanziellen Handlungsspielraum entscheidend verbessern und somit eine wichtige Vorraussetzung für das Wachstum der Gesellschaft darstellen würden. Mit der Octave Entertainment Fund LTD habe die DEAG eine Rahmenvereinbarung über Fremdfinanzierungsmittel von bis zu 23,6 Mio. Euro getroffen. Die Mittel würden der Vorfinanzierung von Tourneen in Deutschland und Europa dienen. Damit sei die DEAG verstärkt in der Lage bei der Durchführung großer Tourneen internationaler Stars mitzubieten.
Zudem habe die DEAG eine zehnprozentige Kapitalerhöhung beschlossen und platziert. Die Aktien seien vom Vorstandsvorsitzenden Peter Schwenkow und institutionellen Investoren gezeichnet worden. Die Kapitalerhöhung sei unter Ausschluss des Bezugsrechts zu 2,10 Euro je Aktie durchgeführt worden. Der Preis liege damit in etwa auf dem Niveau der letzten Tage. Als positives Signal sehe man die erhöhte Beteiligung des Vorstandsvorsitzenden. Den Prognosen der Analysten habe die Annahme zugrunde gelegen, dass die DEAG ausreichend Spielraum zur Wachstumsfinanzierung schaffe.
Mit dem geschaffenen Finanzierungsspielraum sei für die kommenden Jahre jedoch auch ein deutlich höheres Umsatzvolumen möglich. Einzelne Tourneen könnten zweistellige Millionenbeträge zum Umsatz beitragen. Dieses Potenzial sollte sich in den kommenden Jahren zeigen. Vorerst würden die Analysten ihre Prognosen unverändert lassen. Allerdings habe die Kapitalerhöhung durch die Verwässerung Einfluss auf das erwartete EpA. Gleichzeitig verbessere sich aus Sicht der Analysten das Risikoprofil der DEAG. Beide Faktoren hätten im DCF-Modell gegenläufige Effekte. Der faire Wert erhöhe sich im Rahmen der Anpassungen von 2,89 Euro auf 3,00 Euro je Aktie.
Die Analysten von SES Research bewerten die Aktie der DEAG nach wie vor mit "Outperformer".
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