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itelligence "outperform"
05.05.2005
HypoVereinsbank
Knut Woller, Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von itelligence (ISIN DE0007300402 / WKN 730040) von "buy" auf "outperform" herunter.
Das Unternehmen habe enttäuschende Q1-Zahlen präsentiert, die bei allen Eckwerten unter den Prognosen der Analysten gelegen hätten. Die Umsatzerlöse hätten einen Rückgang um 7,4% y-o-y von EUR 32,8 Mio. auf EUR 30,3 Mio. aufgewiesen (HVBe: EUR 34,1 Mio.). Die negative Umsatzentwicklung sei vor allem auf eine Schwäche im Consulting-Segment zurückzuführen: Nachdem Wettbewerber von itelligence (etwa IDS Scheer) sichtlich bessere Q1-Zahlen berichtet hätten, habe man den Eindruck, dass itelligence Probleme habe, die vorhandene Pipeline vernünftig zu managen. Die Lizenzerlöse hätten ebenfalls einen Umsatzrückgang von EUR 0,9 Mio. auf EUR 2,7 Mio. (HVBe: EUR 3,8 Mio.) in Q1/05 verzeichnet.
itelligence habe trotz der enttäuschenden Q1-Zahlen seine Jahresschätzung beibehalten. Demnach gehe man von Umsatzerlösen von EUR 138 bis 142 Mio. (+5 bis 8% y-o-y), sowie eine EBIT-Marge zwischen 6 bis 7% (+1,5 bis 2,5 PP) aus. Auf Basis ihrer adjustierten Schätzungen würden die Analysten ihr Kursziel von EUR 3,50 auf EUR 2,60 senken. Dies entspreche nach wie vor einem KGV von rund 15, basierend auf ihrer Prognosen für das laufende Jahr.
Die Analysten der HypoVereinsbank haben ihr Anlageurteil für die Aktie von itelligence von "buy" auf "outperform" zurückgenommen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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