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Hornbach-Baumarkt für Konservative
21.04.2005
Wirtschaftswoche
Die Experten der "Wirtschaftwoche" empfehlen die Aktie der Hornbach-Baumarkt AG (ISIN DE0006084403 / WKN 608440) für konservativ orientierte Anleger.
In 2004/05 hätten die Hornbach-Baumärkte besser abgeschnitten als die Branche. Der Umsatz habe um 9 Prozent auf 2,1 Mrd. EUR zugelegt. Der Vorsteuergewinn sei von 44 auf 68 Mio. EUR gestiegen. Nach Ansicht der Wertpapierexperten dürften die Baumärkte den Umsatz in der laufenden Saison auf 2,3 Mrd. EUR nach oben schrauben. Allerdings könnte der Gewinn nachlassen. In der Branche herrsche nämlich Preisdruck und die Kosten für die Neueröffnungen von Märkten sowie die Einführung einer Unternehmenssoftware würden sich bemerkbar machen. Das Management rechne aber nicht mit einem deutlichen Rückgang. Nach Einschätzung der Wertpapierspezialisten sollte der Aktienkurs mit dem Rücksetzer Richtung 30 EUR genug gesunken sein.
Hornbach gebe es an der Börse in zwei Varianten: Die Anteile der Holding und die Aktien der Baumarkt AG. Die Baumärkte würden für 95 Prozent der Umsätze und für den Löwenanteil der Gewinne sorgen. Die Holding besitze 80 Prozent der Baumarktaktien, während 5,5 Prozent im Besitz von Großaktionär Kingfisher seien. Kingfisher besitze zudem 25 Prozent der Holding-Stämme. Offiziell gebe es keine Pläne für eine Änderung der Aktionärsstruktur, doch die Branche stehe unter Druck. Die Unternehmensberatung Ernst & Young erwarte bis 2015 eine dramatische Konsolidierung. Mit den seltenen und günstigen Baumarktaktien hätten Anleger den Fuß in der Tür und zudem ein Papier, welches durch Eigenkapital von 27 EUR je Aktie mit Substanz unterlegt sei.
Die Experten der "Wirtschaftswoche" halten die Hornbach-Baumarkt-Aktie für konservativ orientierte Anleger empfehlenswert. Stoppkurse sollten bei 27,50 EUR gesetzt werden.
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