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Sunways "buy"
14.04.2005
First Berlin
Die Empfehlung der Analysten der First Berlin zu Beginn der Berichterstattung über die Aktie der Sunways AG (ISIN DE0007332207 / WKN 733220) lautet "buy", gleichzeitig setzen sie ein 12-Monats-Kursziel bei 13,50 Euro fest, das einen konservativen KGV-Multiplikator von 18 auf ihre 2006er GpA-Schätzung von 0,75 Euro zur Anwendung bringt.
In seinen beiden Geschäftsfeldern Solarzellen und Solarsysteme sei Sunways nach Erachten der Analysten für weiteres Wachstum gut aufgestellt. Durch Erweiterung seiner Produktionskapazität auf über 40 MW werde Sunways auch künftig zu den führenden fünf Solarzellenherstellern Deutschlands gehören. Die Analysten würden erwarten, dass die neue Solarzellenfabrik ab der zweiten Jahreshälfte 2005 startbereit sei und Sunways seine Produktion in 2005 auf 18 MW steigern könne (2004: 11 MW). Für 2006 werde Sunways nach den Prognosen der Analysten 30 MW produzieren.
Sunways' Geschäftsbereich Solarsysteme sei Hauptwachstumstreiber bei Umsatz und in erster Linie für den positiven Ertrag des Unternehmens in 2004 verantwortlich gewesen. Der Vorstand gehe 2005 von einer 40%igen Umsatzsteigerung in diesem Bereich aus. Aufgrund der strategischen Positionierung von Sunways würden die Analysten dieses Ziel für erreichbar halten. Andere Projektentwickler würden Probleme bei der Modulbeschaffung erleben - Sunways sei hiervon nach Erachten der Analysten nicht berührt. Sunway-Module würden unter Verwendung von Sunways-Zellen im Rahmen eines OEM-Vertrages produziert.
Für das Gesamtjahr 2004 würden die Analysten einen Umsatz von 62,4 Mio. Euro sowie einen Jahresüberschuss von 1,2 Mio. Euro erwarten, was einem GpA von 0,13 Euro entspreche. Für 2005 rechne man mit einem Umsatzanstieg um 43% auf 89,0 Mio. Euro und einem Jahresüberschuss in Höhe von 2,4 Mio. Euro, woraus sich ein GpA von 0,25 Euro ableite. Die Prognosen der Analysten für 2006 würden wie folgt lauten: 115,0 Mio. Euro Umsatz, 7,1 Mio. Euro Jahresüberschuss und 0,75 Euro GpA. Risiken für das Kursziel seien unter anderem: Änderungen in der Gesetzgebung und bei den Zinssätzen, Lieferengpässe, Wettbewerbsdruck und Expansionsprobleme.
Die Analysten der First Berlin beginnen ihre Berichterstattung über die Aktie der Sunways AG mit einem Kursziel von 13,50 Euro und einer "buy"-Empfehlung. Die Risikoeinschätzung laute "hoch".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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