|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Hornbach Holding VZ halten
14.04.2005
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Vorzugsaktien der im SDAX gelisteten Hornbach Holding (ISIN DE0006083439 / WKN 608343) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004/2005, welches am 28. Februar 2005 zu Ende gegangen sei, veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um 8% auf 2,22 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe die Handelsspanne von 35,1% auf 35,9% gesteigert werden können. Das EBITDA habe sich somit überproportional um 16% auf 181 Millionen Euro verbessert. Das EBIT habe um 20 Millionen Euro auf 99 Millionen Euro verbessert werden können. Der Gewinn vor Steuern und außerordentlichem Ergebnis habe sich schließlich von 45 Millionen Euro auf 62 Millionen Euro erhöht. Der im Vergleich zum Umsatz überproportionale Gewinnanstieg sei dabei auf das Umsatzwachstum auf bestehender Verkaufsfläche, Deckungsbeiträge neu eröffneter Märkte, niedrigere Voreröffnungskosten, verbesserte Einkaufskonditionen und auf ein effizienteres Warenmanagement zurückzuführen gewesen.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr habe die Gesellschaft in Deutschland die Umsatzerlöse auf vergleichbarer Fläche um 1,9% steigern können. Gleichzeitig habe sich das Gesamtmarktvolumen auf vergleichbarer Fläche um 0,5% verringert. Damit habe sich das Unternehmen einmal mehr deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt. Im Ausland seien die Wachstumsraten allerdings erwartungsgemäß deutlich höher ausgefallen. So habe sich hier der Umsatz auf vergleichbarer Fläche um 4,4% erhöht. Der Auslandsanteil am Gesamtumsatz des Teilkonzerns Hornbach-Baumarkt habe sich damit auf 33% erhöht.
Für das laufende Geschäftsjahr rechne die Konzernleitung mit einem Nettoumsatz von mehr als 2,4 Milliarden Euro und einem leichten Ergebnisanstieg. Dabei werde allerdings für den Teilkonzern Hornbach-Baumarkt aufgrund einer niedrigeren Handelsspanne und fortgesetzten Rabattaktionen mit einem Ergebnisrückgang gerechnet.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 72,25 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 580 Millionen Euro. Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Gleichzeitig sei allerdings der Ausblick etwas enttäuschend ausgefallen und deute auf einen verschärften Preiswettbewerb in der Baumarktbranche hin. Insgesamt erscheine das Unternehmen vor diesem Hintergrund mit einem KGV 2006/2007e von knapp 16 weiterhin ausreichend bewertet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Vorzugsaktien der Hornbach Holding zu halten.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken