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Dt. Beteiligungs AG Investment Idee
10.03.2005
MWB Wertpapierhandelshaus AG
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG empfehlen die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105 / WKN 550810) als "Investment Idee".
Die Deutsche Beteiligungs AG zähle mit einem Portfoliovolumen von mehr als 300 Mio. Euro zu den führenden Private-Equity-Unternehmen in Deutschland. Das Unternehmen könne auf eine fast 40-jährige Erfahrung zurückblicken und sei an ca. 40 Unternehmen beteiligt. Die Deutsche Beteiligungs AG habe am 09.03.2005 veröffentlicht, dass der Konzernüberschuss im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2004/05 (31. Januar) bei über 19 Mio. Euro liege. Daraus resultiere ein Anstieg des Net Asset Value um ca.1 Euro.
Der bisherige Fair Value vom Oktober 2004 liege bei ca. 12.42 Euro. Damit müsste der Börsenkurs der Aktie in der nächsten Zeit bis mindestens 13,50 Euro fundamental sehr gut abgesichert sein. Seit Oktober 2004 sei die Börse allgemein positiv verlaufen, so dass die börsennotierten Beteiligungen der Deutschen Beteiligungs AG eher gestiegen sein sollten. Die Analysten würden das Kursziel von 13,50 Euro vor diesem Hintergrund für konservativ vertretbar halten.
Weiterhin habe die Deutsche Beteiligungs AG gestern bekannt gegeben, dass sie die Babcock Borsig Service GmbH an die Bilfinger Berger AG verkauft habe, und zwar mit deutlichem Gewinn. Bereits am 02. März habe die Deutsche Beteiligungs AG bekannt gegeben, dass sie ihre Beteiligung in Höhe von 14 Prozent oder 850.000 Aktien an der Schlott Gruppe verkauft habe. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten auch mit einem sehr guten zweiten Quartal rechnen.
Hinzu komme, dass laut Aussage des Managements in den nächsten 24 Monaten zwei weitere große Beteiligungen zum Verkauf stünden: Bauer AG und Homag AG. Es sei zu erwarten, dass jedes der 2 Unternehmen einen Buchgewinn abwerfen werde. Zu diesen Verkäufen kämen noch weitere Verkäufe im Bereich des Management-Buy-Out dazu. Normalerweise tätige die Deutsche Beteiligungs AG pro Jahr ca. 3 größere Käufe und 3 größere Verkäufe. Ziel des Unternehmens sei es, weiterhin eine Eigenkapitalrendite von 15 Prozent vor Steuern zu erreichen. Am 17.03.2005 würden die Zahlen für das 1. Quartal 2005 veröffentlicht.
Dies werde erstmals auf Basis von IAS geschehen. Da nach IAS die Werte der einzelnen Beteiligungen jetzt quartalsweise zu Marktpreisen bewertet würden, sei es nicht mehr wichtig, ob ein Verkauf stattfinde oder nicht. Es komme vielmehr auf die Performance der Beteiligung bzw. die gute Auswahl bei der Deutschen Beteiligungs AG an. Ebenfalls werde am 17.03.2005 eine Dividende von 0,33 Euro ausgeschüttet.
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG empfehlen die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG als "Investment Idee".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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