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S.A.G. Solarstrom halten
02.03.2005
First Berlin
Die Empfehlung der Analysten von First Berlin zu Beginn der Berichterstattung über die S.A.G. Solarstrom AG (ISIN DE0007021008 / WKN 702100), einen der größten Systemintegratoren der deutschen Photovoltaik-Branche, lautet "halten".
Die Aktie habe seit Beginn des Jahres eine ca. 50%ige Wertsteigerung verbuchen können. Die Analysten würden glauben, dass sie nunmehr annähernd fair bewertet sei. Zum aktuellen Niveau erscheine die Aktie allmählich teuer. Sie notiere gegenwärtig beim 17-fachen der 2006er EV/EBITDA-Relation und beim 23-fachen des 2006er Ertrages.
Für 2005 würden die Analysten erwarten, dass S.A.G. Solarstrom Umsatzerlöse von EUR 48,741 Mio. ausweisen werde, was gg. 2004 einer 100%igen Steigerung entspreche, sowie einen Ertragsanstieg auf EUR 1,305 Mio.. Dies entspräche einem GpA-Wert von EUR 0,15. Die First Berlin-Schätzungen für 2005 gehe davon aus, dass das Unternehmen Projekte mit einer Gesamtleistung von 10 MW realisieren könne. S.A.G. Solarstrom habe bereits Aufträge über 5 MW in seinen Büchern. Die Analysten würden ihre Prognosen als konservativ betrachten und noch Raum für positive Überraschungen sehen.
In 2006 erwarte man ein Ansteigen des Umsatzes auf EUR 70,331 Mio. und eine 171%ige Steigerung des Reingewinns auf EUR 3,533 Mio., woraus sich ein GpA von EUR 0,39 errechne.
Die Risikoeinschätzung der Wertpapierspezialisten des Unternehmens laute angesichts aktueller Versorgungsengpässe "HOCH".
Risiken für ihr Kursziel seien unter anderem: Gesetzesänderungen, Zinssatzänderungen, Nachschubprobleme bei Modulen, eine zu stark variierende Sonneneinstrahlung und Schwierigkeiten bei der Kostenkontrolle.
Die Analysten von First Berlin sprechen eine Halteempfehlung für die S.A.G. Solarstrom-Aktie aus. Man sehe das Kursziel EUR 8,50; es basiere auf einem risikobereinigten Discounted-Cashflow-Modell.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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