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GESCO kaufen
16.02.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die GESCO-Aktie (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) mit "kaufen".
Die GESCO AG habe gestern ihre Zahlen für die ersten drei Quartale des laufenden Geschäftsjahres (31.3.) bekannt gegeben, die insgesamt über den Prognosen der Analysten gelegen hätten: Auch die Auftragseingangsseite zeige wie schon zum Halbjahr eine unverändert erfreuliche Dynamik. Insgesamt hätten die Bestellungen mit 147 Mio. Euro um 12,8% höher als im entsprechenden Vorjahreszeitraum gelegen.
In der Gewinn- und Verlustrechnung habe sich auf der einen Seite die Materialaufwandsquote gegenüber dem Vorjahr erhöht, auf der anderen Seite habe sich die Personalkostenquote reduziert, so dass zusammen mit den stabilen Abschreibungen insgesamt ein überproportionales EBIT-Wachstum habe verzeichnet werden können. Im Vorsteuerergebnis, das auch durch geringere Zinszahlungen beeinflusst gewesen sei, müsse beachtet werden, dass im ersten Halbjahr noch ein positiver Einmaleffekt aus einem Beteiligungsverkauf in Höhe von rund 0,5 Mio. Euro oder 0,20 Euro je Aktie enthalten sei.
Die aktuell vorgelegten Zahlen würden unverändert die starke Stellung der Beteiligungsgesellschaften von GESCO in ihren jeweiligen Nischenmärkten zeigen. Die Analysten würden erkennen, dass sich die Unternehmen auch in einer konjunkturell eher schwachen Phase überdurchschnittlich habe entwickeln können. Ihr bisheriges Kursziel von 23,00 Euro je Aktie würden die Analysten nach ihrer Überarbeitung der Planzahlen auf 26,00 Euro erhöhen. Auf Basis der 2005/06er-Prognosezahlen entspreche das neue Kursziel einem KGV von rund 10 sowie einer Dividendenrendite über 4%. Die kontinuierliche Ausschüttungspolitik sollte dabei ein mögliches Rückschlagspotenzial begrenzen, zumal die Analysten in den kommenden Perioden mit steigenden Ausschüttungen rechnen würden.
Die Analysten des Bankhauses Lampe stufen die GESCO-Aktie angesichts der überzeugenden Geschäftszahlen sowie den guten Aussichten für die einzelnen Beteiligungsunternehmen trotz der bereits guten Kursperformance der letzten Monate weiterhin mit "kaufen" ein.
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