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23.04/17:35 |
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| DE0005103006 |
510300 |
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ADVA AG Optical Net. ein Kauf
14.12.2004
TradeCentre.de
Die Analysten von "TradeCentre.de" empfehlen die ADVA AG Optical Networking-Aktie (ISIN DE0005103006 / WKN 510300) zum Kauf.
Der Anbieter optischer Netzwerklösungen strebe in den kommenden vier Jahren ein Umsatzniveau aus organischer Kraft von mindestens 200 Millionen Euro an. Das sage CFO Andreas G. Rutsch. "Wir wollen mittelfristig im Durchschnitt um mehr als 20 Prozent pro Jahr wachsen", ergänze Rutsch. Wie Rutsch erkläre, habe der WDM-Markt, eine Technologie, die hohe Bandbreiten sehr schnell von einem Standort zum nächsten transportiert, in 2004 ein Volumen von rund 600 Millionen US-Dollar. Inklusive Ethernet-Zugangslösungen liege das Volumen bei einer Milliarde US-Dollar. Gelinge es dem Unternehmen den bisherigen globalen Marktanteil im WDM-Markt von 20 Prozent auch inklusive Ethernet zu halten, entspreche dies bereits einem Umsatzvolumen von 200 Millionen Euro. Akquisitionen, die das Management verfolge, könnten das Wachstum noch beschleunigen. Die aktuelle operative Marge von rund zwölf Prozent wolle der CFO mittelfristig auf 12 bis 15 Prozent steigern.
Da ADVA unverändert einem scharfen Wettbewerb und Preisdruck ausgesetzt sei, habe das Unternehmen in China ein Einkaufsbüro eröffnet. "Wir wollen in jedem Jahr unsere Kosten signifikant senken und werden zukünftig unseren Materialeinkauf stärker in China abwickeln.", sage Rutsch. In einem zweiten Schritt könnte in China produziert oder Produkte entwickelt werden. Das Reich der Mitte als Absatzmarkt für die Produkte von ADVA sehe der CFO allerdings erst mittelfristig. Oberste Priorität habe zunächst der Ausbau des Geschäfts in den USA. "Amerika ist der größte und am schnellsten wachsende Markt für unser Produktportfolio". Als weitere Zielmärkte, die früher oder später immens spannend werden könnten, nenne Rutsch Indien und selektiv auch Osteuropa.
Noch keine konkrete Umsatz- und Ergebnisprognose habe Rutsch für das kommende Jahr preisgeben wollen. "Wir werden uns dazu zu Beginn des Jahres 2005 äußern". Dem Vernehmen nach werde der Umsatz in jedem Fall zweistellig zulegen. Analysten würden Einnahmen von 122 Millionen Euro erwarten. Die operative Marge werde gegenüber diesem Jahr leicht rückläufig sein und sich laut Analysten bei circa elf Prozent einpendeln. Den Rückgang der Marge begründe der CFO mit dem Ausbau der Marktführerschaft und entsprechenden Kosten um mittel- bis langfristig höhere Wachstumsraten zu erzielen. "2005 wird ein Übergangsjahr, welches wir nutzen um unsere Stellung im Markt, vor allem in den USA, deutlich zu stärken".
Für das Jahr 2004 bekräftige der CFO die Prognose einen Umsatz von bis zu 104 Millionen Euro zu erwirtschaften. Im 4. Quartal werde ein Umsatz zwischen 26 und 30 Millionen Euro erwartet bei einer EBIT-Marge auf Proforma-Basis von sieben bis zwölf Prozent. Das Proforma Betriebsergebnis werde sich in 2004 zwischen zwölf und 13 Millionen Euro bewegen. Dies entspreche einer Marge von rund zwölf Prozent.
Mit einem Börsenwert von 160 Millionen Euro sei das Unternehmen noch nicht zu ambitioniert bewertet. Zudem gingen die Analysten fest davon aus, dass die Aktie in 2005 in den TecDAX aufgenommen werde.
Kurse der ADVA AG Optical Networking-Aktie unter fünf Euro bieten sich, so die Experten von "TradeCentre.de", für mittelfristige Käufe an.
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