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SOLON "buy"
30.11.2004
First Berlin
Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie von SOLON (ISIN DE0007471195 / WKN 747119) auf "buy" zurück.
Der Umsatz der Neunmonatsperiode sei zum Vorjahr um rund 200%, von 20,603 Mio. Euro auf 61,847 Mio. Euro gestiegen. Das Konzernergebnis der ersten neun Monate habe sich von -1,603 Mio. Euro (2003) auf 0,589 Mio. Euro (2004) verbessert. Es habe damit allerdings erheblich unter den von den Analysten prognostizierten 1,604 Mio. Euro gelegen. In der Hauptsache gehe die Differenz allerdings auf die unerwartet hohen Kosten im Zusammenhang mit der Eröffnung der neuen Produktionsstätte in Greifswald zurück, insbesondere die hohen Anlaufkosten.
Vom Management hätten die Analysten erfahren, dass es allmählich zu Materialengpässen komme, die unter Umständen eine Unterauslastung der Produktionskapazitäten nach sich ziehen würden. Die Materialknappheit werde nach Einschätzung der Analysten noch bis ins Jahr 2005 andauern, sie würden aber davon ausgehen, dass das Problem 2006 gelöst sein werde. Die Analysten würden ihre Prognosen für 2004 und 2005 senken, würden aber bei ihren Erwartungen bezüglich 2006 bleiben.
Die von SOLON zurückgeschraubten Produktionsziele würden die Analysten veranlassen, ihre Prognosen für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2004 anzupassen. Für das 4. Quartal erwarte man Umsatzerlöse von 49,816 Mio. Euro, ein Betriebsergebnis von 1,334 Mio. Euro sowie einen Quartalsüberschuss von 1,340 Mio. Euro.
Für das Gesamtjahr werde SOLON laut der Prognose der Analysten einen Umsatz von 111,663 Mio. Euro, ein Betriebsergebnis von 2,333 Mio. Euro und einen Jahresüberschuss von 1,929 Mio. Euro erwirtschaften. Die von den Analysten nach unten angepassten Erwartungen für 2005 würden entsprechend 246,428 Mio. Euro (Umsatz), 8,943 Mio. Euro (Betriebsergebnis) sowie 6,413 Mio. Euro (Jahresüberschuss) lauten.
Infolge der prognostizierten Umsatzeinbußen stufen die Analysten der First Berlin ihre Empfehlung für die SOLON-Aktie von "strong buy" auf "buy" zurück. Die Analysten würden zudem ihr Kursziel von 19 Euro auf 16,70 Euro senken.
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