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euromicron kaufen
29.11.2004
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) mit "kaufen".
Das Unternehmen habe in den ersten neun Monaten 2004 einen um Konsolidierungseffekte bereinigten Konzernumsatz von 75,6 Mio. Euro (+16,0%) erwirtschaftet. Das Kerngeschäftsfeld Netzwerk- und Lichtwellenleitertechnologie (Umsatzanteil 9 Monate: 64%) habe mit einer Wachstumsrate von 32,8% überproportionale Umsatzsteigerungen gezeigt, der Umsatz im Geschäftsfeld der Industriebeteiligungen (Umsatzanteil: 36%) habe sich mit 27,0 Mio. Euro annähernd auf Vorjahresniveau bewegt.
Im laufenden Geschäftsjahr würden im Gegensatz zu der bisherigen Annahme der Analysten die sonstigen Erträge im laufenden Geschäftsjahr unter 1 Mio. Euro liegen (bisherige Prognose: 2,5 Mio. Euro), da der Verkauf der derzeit noch 2 Industriebeteiligungen (FRAKO Kondensatoren- und Anlagenbau GmbH, ELABO GmbH) erst für 2005 oder 2006 vorgesehen sei. Vor diesem Hintergrund hätten die Analysten von Independent Research ihre Ergebnisprognose für 2004 angepasst: EpS 2004e: 1,47 (alt: 1,80) Euro.
Jedoch liege das operative Ergebnis ohne die Berücksichtigung der betrieblichen Erträge aus Beteiligungsverkäufen nach ihren Schätzungen mit 8,74 Mio. Euro in 2004 deutlich über dem Vorjahresniveau (+14%). Auf Basis einer Neuberechnung ihrer Peer-Group-Analyse berechne sich ein fairer Wert der Aktie von 21,73 (alt: 24,11) Euro.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Independent Research ihr Votum "kaufen" bei einem reduzierten Kursziel von 21,70 (alt: 24,10) Euro.
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