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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 29,84 € |
29,08 € |
+0,76 € |
+2,61 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006219934 |
621993 |
- € |
- € |
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Jungheinrich "equal-weight"
23.11.2004
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934 / WKN 621993) unverändert mit "equal-weight" ein und sehen das Kursziel bei 16 Euro.
Die Produktionsverlagerung für Diesel-Gabelstapler von Leighton Buzzard in Großbritannien nach Moosburg in Deutschland sei nach Unternehmensangaben ein voller Erfolg gewesen. Das Management erwarte für 2004 eine Produktion von 4.000 Gegengewichtsstaplern in Moosburg. Ab etwa 3.500 Einheiten sei laut Unternehmen der Break-Even erreicht. Durch getätigte Investitionen in Höhe von 9 Mio. Euro in den letzten 15 Monaten, wolle die Gesellschaft ihre Margen in dieser Sparte verbessern.
Während die Nachfrage nach Gabelstaplern in Europa nach neun Monaten 13% betragen habe, sei das Wachstum in den letzten beiden Monaten in die Nähe von 10% zurückgegangen. Für 2005 rechne die Geschäftsführung mit einem einstelligem Wachstum, welches aber nicht weniger als 5% betragen sollte.
Höhere Rohstoffkosten, vor allem bei Stahl, hätten sich negativ auf die Gewinnsituation von Jungheinrich ausgewirkt. So dürfte der Rohertrag in 2004 und 2005 dadurch jeweils in Höhe von 10 Mio. Euro belastet werden. Der Konzern habe versucht, dies durch Preiserhöhungen zu kompensieren. Für Januar 2005 seien weitere Preisanhebungen geplant. Jedoch würden die Analysten auf Grund der verschärften Marktbedingungen bezweifeln, dass die neuen Preise von allen Kunden angenommen würden.
Die Analysten würden die Guidance des Unternehmens, in 2004 einen operativen Gewinn auf Vorjahresniveau zu erreichen, als sehr schwer zu erreichen ansehen. Sie würden mit einem EBIT für 2004 in Höhe von 72,5 Mio. Euro (2003: 77 Mio. Euro) rechnen. Daher dürfte auch die EBIT-Marge auf 4,8% zurückgehen (VJ: 5,3%). Den Gewinn je Aktie für 2004 erwarte man bei 1,40 Euro (Konsens: 1,50 Euro) und für 2005 bei 1,60 Euro (Konsens: 1,70 Euro). Das Management habe für das Geschäftsjahr 2005 keine Umsatz- und Gewinnprognose abgegeben. Die Analysten würden für 2005 von einem Konzern-Umsatzwachstum in Höhe von 4% auf 1,570 Mrd. Euro ausgehen.
Mit einem KGV 2005e von 8,5 halte man den Wert nicht für teuer. Preiskämpfe, hohe Stahlpreise und geringere Wachstumsraten für neues Equipment dürften das kurzfristige Kurspotenzial des Titels jedoch begrenzen.
Daher bestätigen die Analysten der Commerzbank ihr "equal-weight"-Rating für die Jungheinrich-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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