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SOLON Investment Idee
15.11.2004
MWB Wertpapierhandelshaus AG
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG empfehlen die Aktie von SOLON (ISIN DE0007471195 / WKN 747119) als "Investment Idee".
Die SOLON AG habe am Freitag Zahlen für das dritte Quartal des Jahres 2004 bekannt gegeben. Danach habe das Unternehmen in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres einen Gewinn von 589 TEUR erzielt, im 3. Quartal jedoch einen Bilanzverlust von 339 TEURO. Die Anlaufkosten für die neue Produktionsstätte in Greifswald hätten sich auf 1 Mio. Euro belaufen und das Ergebnis des dritten Quartals direkt belastet.
Weitere Kosten für die Inbetriebnahme des Werkes seien nicht zu erwarten. Die Umsatzerlöse seien in den ersten neun Monaten von 20,6 Mio. EUR auf 61,8 Mio. EUR gesprungen, das EBIT habe sich von -1.111 TEUR auf 1.043 TEUR verbessert, das EBITDA sei von -508 TEUR auf 1.773 TEUR gestiegen und das Bilanzergebnis von -1.603 TEUR auf 589 TEUR. Die Produktionsmenge im 3. Quartal 2004 habe bei 8,4 MWp gelegen, eine Steigerung gegenüber der Vorjahresperiode (3,3 MWp) um 150%.
Für das 4. Quartal 2004 plane SOLON die Produktion und den Verkauf von über 16 MWp Solarmodulen, wobei ein positives Quartalsergebnis erwartet werde. Bei einer erwarteten neu installierten Menge von 300 MWp für Deutschland im Jahr 2004 würde dies einen Marktanteil von 12% für die SOLON gegenüber 9% im Vorjahr bedeuten. Die gesamte Jahresproduktion 2005 sei zum gegenwärtigen Zeitpunkt bereits verkauft. Im Jahr 2005 erwarte SOLON einen Umsatz von gut 250 Mio. Euro und einen Jahresüberschuss von 7 Mio. Euro.
Mit der Aufnahme des Handels in den Geregelten Markt ab dem 10.11.2004 erschließe sich die Aktie einem größeren Investorenkreis. In den vergangenen Jahren sei es der SOLON AG gelungen, im Durchschnitt doppelt so stark zu wachsen wie der deutsche Markt. SOLON plane diese Wachstumsgeschwindigkeit beizubehalten. Wie auch die Prognosen des Branchenverbandes der Solarindustrie zeigen würden, sollte der deutsche Markt in den nächsten Jahren jeweils um ca. 100 Prozent pro Jahr wachsen.
In Anbetracht des positiven Ausblicks für das vierte Quartal sollte die Aktie in den nächsten Monaten eine der fundamentalen Situation angepasste Bewertung erhalten. Diese sollte mindestens im Bereich von 18 Euro liegen, was ein KGV von ebenfalls maximal 18 auf Basis 2005 bedeuten würde.
Die SOLON-Aktie wird von den Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG als "Investment Idee" empfohlen.
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