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Pfleiderer akkumulieren
02.11.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im Prime Standard notierten Bauzulieferers Pfleiderer (ISIN DE0006764749 / WKN 676474) zu akkumulieren.
Die Geschäftsleitung habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum einen Umsatzanstieg von 7,7% auf 727,7 Millionen Euro verzeichnen können. Gleichzeitig habe sich das EBITDA überproportional um 26% auf 66,8 Millionen Euro verbessert. Das EBIT sei sogar von 22,8 Millionen Euro auf 39,9 Millionen Euro gestiegen. Der Vorsteuergewinn habe von 10,7 Millionen Euro auf 28,1 Millionen Euro annähernd verdreifacht werden können. Aus den nicht fortzuführenden Aktivitäten sei zudem ein Vorsteuerergebnis von 26 Millionen Euro zugeflossen. Insgesamt habe das EBT damit bei 54,1 Millionen Euro gelegen. Der Gewinn je Aktie habe sich von -0,18 Euro auf 0,69 Euro verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Vor allem auf der Ergebnisseite werde die deutlich verbesserte Kostenbasis deutlich. Zudem profitiere die Gesellschaft von dem ordentlichen Preisniveau im Bereich Holzwerkstoffe in Deutschland und Polen. So sei im Segment Engineering Wood ein Umsatz von 566,1 Millionen Euro erzielt worden. Der Bereich Infrastrukturtechnik habe 161,5 Millionen Euro zum Umsatz beigetragen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 6,90 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 300 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin relativ moderat bewertet. Nach einem tiefgreifenden Restrukturierungsprozess habe die Gesellschaft die Kostenstruktur deutlich verbessern können und zu neuer Ertragsstärke gefunden. Hierdurch habe sich auch wieder die Eigenkapitalbasis deutlich verbessert. So sei die Eigenkapitalquote von 17,9% zum 30. September 2004 auf 27,4% gestiegen. Aufgrund der verbesserten Kostenbasis rechne man auch für die kommenden Quartale mit einer erfreulichen Geschäftsentwicklung.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Pfleiderer AG zu akkumulieren.
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