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Degussa Ersteinschätzung
29.10.2004
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie von Degussa (ISIN DE0005421903 / WKN 542190) in einer Ersteinschätzung mit "underweight" ein.
Man bemerke die Umwandlung eines verschiedenartigen, irrationalen Konglomerats in ein fokussierteres und profitables Spezialitäten Portfolios mit einem niedrigeren Risikoprofil. Degussa habe im Vergleich mit der Peer Group die besten EBITDA-Margen und überdurchschnittliche Kapitalerträge.
Aufgrund der Spezialitäten sehe man für 2004 aufgrund makroökonomischer Faktoren ein Gewinnrisiko. Die Schätzung für 2005 liege bereits 10% unter dem Konsens. Mögliches Abwärtspotenzial sei weiter gegeben, es sei denn der Ölpreis sinke deutlich. Zudem bestehe aufgrund der Eigentümerstruktur ein zusätzliches Risiko. Insofern sehe man die Aktei als überbewertet an.
Vor diesem Hintergrund nehmen die Analysten von J.P. Morgan Securities die Bewertung der Degussa-Aktie mit dem Votum "untergewichten" auf.
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