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ESCADA halten
20.10.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des international tätigen Modeunternehmens ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe ihre spanische Tochtergesellschaft vollständig übernommen.
Die Übernahme sei dabei rückwirkend zum 01. November 2003 erfolgt. So habe der Mutterkonzern den bislang vom Executive President Joan-Ignasi Majo Grau gehaltenen Minderheitenanteil von 25,1% der Geschäftsanteile des Unternehmens hinzugekauft und damit die eigene Beteiligung von 74,9% auf 100% aufgestockt. Grau werde weiterhin in seiner bisherigen Position für die spanische Tochter tätig sein.
Im Jahr 2003 habe die spanische Tochtergesellschaft einen Umsatz von rund 47 Millionen Euro erwirtschaftet und dabei profitabel gearbeitet. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die vollständige Übernahme sinnvoll, da man auf dem spanischen Markt auch in den kommenden Jahren noch erhebliche Wachstumspotentiale sehe. Weitere Wachstumspotentiale sehe man zudem in Osteuropa und Asien. Auch in diesen Regionen wolle der Konzern daher die eigene Präsens in den kommenden Jahren deutlich ausweiten.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 15,70 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 230 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin fair bewertet. Nach einem tiefen Restrukturierungskurs befinde sich die Gesellschaft operativ auf dem Weg der Besserung. So habe bei einem leichten Umsatzwachstum das EBITDA in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2003/2004 von -1,3 Millionen Euro wieder auf 33,7 Millionen Euro verbessert werden können. Aufgrund des deutlichen Restrukturierungserfolges rechne man auch im kommenden Geschäftsjahr 2004/2005 mit einem weiteren Ergebnisanstieg. Allerdings sei dieses positive Szenario im derzeitigen Aktienkurs bereits ausreichend eskomptiert.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu halten.
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