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EM.TV weiterhin halten
04.10.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen vorerst weiterhin, die Aktien des im SDAX notierten Medienunternehmen EM.TV (ISIN DE0009147207 / WKN 914720) zu halten.
Die Gesellschaft sei bereit, die Beteiligung von KarstadtQuelle an dem Sportsender DSF zu übernehmen.
Dies habe Vorstandschef Werner Klatten in einem Interview mit der Tageszeitung "Die Welt" erklärt. Derzeit würden EM.TV und KarstadtQuelle jeweils rund 40% der Geschäftsanteile an dem Fernsehsender besitzen. Die restlichen Anteile würden von dem Schweizer Kaufmann Hans-Dieter Cleven gehalten.
Zwischen EM.TV und KarstadtQuelle gebe es sowohl ein Andienungs- als auch ein Vorkaufsrecht für den Sportsender. Auf der anderen Seite habe sich KarstadtQuelle allerdings noch nicht zu einem möglichen Verkauf der gehaltenen Geschäftsanteile an DSF geäußert.
Im abgelaufenen ersten Halbjahr 2004 habe EM.TV im Segment Sport einen Umsatz von 91,4 Millionen Euro erwirtschaftet. Dies habe rund 85% der gesamten Umsatzerlöse entsprochen. Gleichzeitig gehe man davon aus, dass DSF im laufenden Geschäftsjahr 2004 erstmals einen Gewinn erwirtschaften werde. Insofern erscheine eine Erhöhung der Geschäftsanteile an dem Sportsender nach Ansicht der Analysten von AC Research sinnvoll.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 2,50 Euro erscheine die Gesellschaft nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin relativ günstig bewertet. In Anbetracht eines Kassenbestandes von rund 100 Millionen Euro erscheine zudem eine Aufstockung der Anteile an dem Sportsender DSF finanzierbar. Als potenzieller Belastungsfaktor schwebe allerdings weiterhin die Möglichkeit, dass über Banken auch in den kommenden Monaten viele Anteile am Unternehmen auf den Markt gegeben werden könnten. So hätten die Anleihegläubiger als Gegenleistung für die Sanierung des Konzerns 60% der neuen EM.TV-Aktien erhalten. Hierunter würden sich auch viele Banken befinden. Aus diesem Grund rechne man in den kommenden Monaten nur mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EM.TV zu halten.
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