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Dt. Beteiligungs AG "long term buy"
28.09.2004
neue märkte
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105 / WKN 550810) weiterhin mit "long term buy" ein.
Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) zähle mit einem investierten Portfoliovolumen von über 300 Mio. Euro zu den führenden Private-Equity-Gesellschaften und sei mit fast 40 Jahren Erfahrung das älteste Unternehmen der Branche in Deutschland. Die DBAG spezialisiere sich dabei auf Management Buyouts (MBO) im deutschsprachigen Raum. Durch Initiierung geschlossener Private-Equity-Fonds eröffne sich die Gesellschaft eine zusätzliche, konstante Einnahmequelle.
Das Unternehmen habe seine Neunmonatszahlen für das Geschäftsjahr 2003/2004 (1. November bis 31. Oktober) veröffentlicht. Im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode sei ein Konzernüberschuss von 4,1 Mio. Euro nach 0,1 Mio. Euro erzielt worden. Das EPS habe sich von 0,01 auf 0,22 Euro deutlich verbessert. Während das Veräußerungsergebnis aufgrund der wenigen Exits mit 2,6 Mio. Euro nach 11,5 Mio. Euro erheblich niedriger ausgefallen sei, hätten mit 2,9 Mio. Euro nach 16,4 Mio. Euro deutlich weniger Abschreibungen auf die Beteiligungen vorgenommen werden müssen.
Im 3. Quartal sei die stille Beteiligung an der HKL Baumaschinen GmbH zurückgeführt worden. Darüber hinaus seien eine amerikanische Direktbeteiligung (Home Care Supply Inc) sowie die verbliebene Beteiligung an der Schubert & Salzer GmbH (Mess- und Regeltechnik) verkauft worden. Das Ergebnis des 3. Quartals sei im Wesentlichen von den laufenden Erträgen und Aufwendungen geprägt worden. Das Nettoergebnis habe sich auf 0,6 Mio. Euro belaufen.
Die Gesellschaft beabsichtige für das laufende Geschäftsjahr eine Dividende auszuschütten. "Unser Ziel bleibt es, im langfristigen Durchschnitt eine Eigenkapitalrendite wie im Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre von 15% vor Steuern zu erreichen", so Wilken von Hodenberg, Sprecher des Vorstandes der Deutschen Beteiligungs AG. Die turbulente Börsenentwicklung der letzten Monate sei auch bei der Deutsche Beteiligungs AG nicht spurlos vorüber gegangen. Bis zum Ende des laufenden Geschäftsjahres gehe man von keinem Exit mehr aus. Die Gewinnschätzungen für 2003/2004 reduziere man von 0,47 auf 0,22 Euro je Aktie. Das Kursziel reduziere man von 17 auf 15 Euro.
Die Experten von "neue märkte" halten an ihrem Rating "long term buy" für die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG fest.
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