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VEM Aktienbank "strong buy"
17.09.2004
First Berlin
Die Analysten von First Berlin nehmen ihre Berichterstattung über die VEM Aktienbank AG (ISIN DE0007608309 / WKN 760830), ein seit kurzem börsennotiertes Unternehmen, mit einer "strong buy"-Empfehlung und einem Einjahreskursziel von Euro 7,10 auf.
Diese Bewertung basiere auf dem Überschussrendite-Modell der Analysten und entspreche dem 9-fachen des Gewinns für 2004. Die Aktie werde aktuell zum 6-fachen des für 2004 prognostizierten Gewinns gehandelt und sei nach dem Dafürhalten der Wertpapierprofis klar unterbewertet.
Für 2004 laute die First Berlin-Prognose für das Betriebsergebnis: Euro 4,890 Mio., für den Jahresüberschuss: Euro 1,923 Mio. Dies entspreche einem GpA von Euro 0,78. Für 2005 erwarte man ein Ansteigen des Betriebsergebnisses um 16% auf Euro 5,698 Mio., der Jahresüberschuss wachse dabei auf Euro 2,112 Mio. Der GpA dürfte allerdings mit Euro 0,77 etwas geringer ausfallen; dies auf Grund des Verwässerungseffektes der Kapitalerhöhungen in diesem Jahr. Das Betriebsergebnis dürfte 2006 um weitere 16% auf Euro 6,589 Mio. anwachsen, wobei der Jahresüberschuss Euro 2,233 Mio. erreiche. Dies entspreche einem GpA von Euro 0,81.
Die Unternehmensleitung habe bestätigt, dass in der zweiten Jahreshälfte 2004 bereits fünf Unternehmensfinanzierungs-Mandate unterzeichnet worden seien. Die normalerweise eher verhaltene Geschäftszeit im Juli und August sei trotz des insgesamt trägen Marktgeschehens gewinnbringend gewesen. Darüber hinaus befänden sich für September und Oktober bereits weitere Unternehmensfinanzierungen in der Planung.
Die positive Einstufung der Analysten des Unternehmens spiegele deren Überzeugung wider, dass die VEM Aktienbank straff geführt und gut aufgestellt sei, den zunehmenden Finanzierungsbedarf deutscher Small Caps für sich zu nutzen.
Die Aktie werde aktuell zum 6-fachen des für 2004 prognostizierten Gewinns gehandelt und sei nach Meinung der Analysten klar unterbewertet. Ein Einstieg zum gegenwärtigen Niveau eröffne ein Steigerungspotenzial von 37%.
Vor dem Hintergrund der Analyse stufen die Analysten von First Berlin die Aktie der VEM Aktienbank mit "strong buy" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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