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Teleplan Underperformer
19.08.2004
SES Research
Oliver Drebing, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Teleplan International (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) weiterhin mit "Underperformer" ein.
Auf der heute stattfindenden außerordentlichen Hauptversammlung würden sich ein neuer CEO, ein neuer CFO und ein neuer AR-Vorsitzender präsentieren. Die kurz vor Veranstaltungsbeginn veröffentlichten Q2-Zahlen sowie die Unternehmensguidance zum Jahresergebnis 2004 würden aus Sicht der Analysten kein Hoffnungszeichen für den weiteren Kursverlauf erkennen lassen. Bevor Teleplan gute Nachrichten verbreiten könnte, würden zumindest einige Quartale von Negativmeldungen beherrscht werden. Mit 67,8 Mio. Euro sei der Quartals-Umsatz gegenüber den Vergleichswerten nur leicht rückläufig. Ohne jede Frage schwach sei die Auftragsentwicklung verlaufen. Wenig positives sei auf der Ergebnisebene zu vermelden.
Immerhin sei der Verlustausweis gegenüber dem Vorjahreszeitraum reduziert worden. Das EBITDA belaufe sich in Q2 auf -7,6 Mio. Euro (Vorjahr: -22,5 Mio. Euro), das Nettoergebnis auf -10,5 Mio. Euro (Vorjahr: -18,4 Mio. Euro). In der Halbjahresbetrachtung ergebe sich ein Nettoergebnis von -13,1 Mio. Euro. Da Teleplan laut heutiger Verlautbarung von einem Jahresergebnis von -65 Mio. Euro ausgehe, errechne sich für die laufende Jahreshälfte ein in Aussicht gestellter Verlustausweis von rund 52 Mio. Euro. Die Unternehmensguidance schließe ausdrücklich Restrukturierungsaufwendungen von 34 Mio. Euro ein.
Durch die Restrukturierungen solle die Kostenbasis um 40 Mio. Euro reduziert werden. Die Nettoverschuldung sei auf 58,8 Mio. Euro angestiegen. Dies sei der höchste Verschuldungswert seit Q1 2003. Seinerzeit habe noch die Zuversicht hinsichtlich einer zügigen Verbesserung der Ergebnisentwicklung bestanden. Die Prognose werde man nach unten anpassen.
Das Anlageurteil der Analysten von SES Research für die Aktie von Teleplan International lautet unverändert "Underperformer".
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