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DAB bank halten
28.07.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im SDAX notierten Full Service Discount Brokers DAB bank (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal und das erste Halbjahr 2004 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen zweiten Quartal das Finanzergebnis im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 29,9% auf 11,663 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig sei allerdings der Provisionsüberschuss um 9,3% auf 15,579 Millionen Euro gesunken. Der Verwaltungsaufwand habe sich um knapp 14% auf 25,72 Millionen Euro erhöht. Der Vorsteuergewinn habe um 30% auf 2,9 Millionen Euro erhöht werden können. Nach Steuern habe die Gesellschaft schließlich einen Gewinn von 2,19 Millionen Euro oder 0,03 Euro je Aktie erwirtschaftet.
Mit durchschnittlich 7,09 Transaktionen pro Depot habe die Kundenaktivität im Vergleich zum Vorjahr leicht zugenommen. Die Zahl der ausgeführten Transaktionen habe mit 816.535 um 5,5% über dem entsprechenden Vorjahreswert gelegen. Im Vergleich zum ersten Quartal 2004 habe sich die Anzahl der Transaktionen allerdings um 18,7% verringert. Die Anzahl der verwalteten Depots habe sich im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum nur noch marginal um 1.567 auf 459.528 erhöht und damit unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Gleichzeitig sei das verwaltete Kundenvermögen allerdings um 22,9% auf 12,78 Milliarden Euro gestiegen.
Für das zweite Halbjahr rechne die Konzernleitung mit einem schwierigen Marktumfeld. Gleichzeitig solle allerdings trotzdem der Vorsteuergewinn klar über der im Geschäftsjahr 2003 erzielten Marke von 13,4 Millionen Euro liegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Gleichzeitig habe allerdings der Provisionsüberschuss etwas enttäuscht. Zudem zeige die Anzahl der Transaktionen einen deutlichen Rückgang. Da man auch in den kommenden Monaten eher mit einer Seitwärtsbewegung der Aktienmärkte rechne, sei auch nicht mit einer nachhaltigen Belebung der Kundenaktivität zu rechnen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 5,20 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 400 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research derzeit ausreichend bewertet. Man gehe davon aus, dass das Marktumfeld für die Gesellschaft auch in den kommenden Monaten schwierig bleiben werde. Trotzdem erscheine die Zielvorgabe des Managements, den Vorsteuergewinn im laufenden Geschäftsjahr deutlich zu steigern, erreichbar. Kurssteigerungspotential für die Aktie sehe man allerdings erst im Zuge einer nachhaltigen Erholung der Aktienmärkte.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der DAB bank zu halten.
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