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Highlight Communications "buy"
27.01.2004
Equinet Institutional
Die Analysten von Equinet Institutional stufen die Aktie von Highlight Communications (ISIN CH0006539198 / WKN 920299) unverändert mit "buy" ein.
Klaus J. Hempel und Jürgen Lenz - Gründer der Team-Holding - würden ihren 20%-Anteil zum 1. Juli 2005 an Highlight Communications verkaufen. Somit erhöhe sich der Anteil von Highlight Communications auf 100%. Richard Worth löse Hempel und Lenz zum 1. Februar 2004 als CEO ab, allerdings würden sie ihre Funktion als Verwaltungsratsmitglieder bis Juni 2009 beibehalten. Über den Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden. Die Summe werde sich daran orientieren, ob Team auch nach der Saison 2005/06 mit der Vermarktung der Champions League für weitere drei Saisons beauftragt werde.
Die Aufstockung auf 100% werde dazu führen, dass Highlight Communications keine Minderheiten-Anteile in der Gewinn- und Verlustrechnung ausweisen werde. Die Schätzung der Analysten für Anteile Dritter aus der Team-Beteiligung habe bei rund CHF 4,4 Mio. im Jahre 2005 gelegen. Da dieser ergebnismindernde Effekt in der 2. Jahreshälfte 2005 entfalle, werde sich das EPS auf Euro 0,28 (Euro 0,25) erhöhen. Der Wertansatz für das Segment "Sport" erhöhe sich von CHF 76 Mio. auf knapp CHF 90 Mio. Der Kaufpreis für den 20%-Anteil dürfte auf Basis dieser Betrachtung zwischen CHF 10 Mio. und CHF 15 Mio. liegen.
Sehr überraschend habe Highlight Communications mitgeteilt, dass Marco Syfrig seinen Posten als CFO aufgebe. Man bedauere den Rücktritt von Herrn Syfrig, da er für Highlight Communications ein wertvoller Finanzvorstand gewesen sei.
Das Management habe die für 2003 gesteckten Ziele (Umsatz CHF 250 Mio., EPS Euro 0,17) bestätigt. Mit negativem Newsflow, wie bisweilen nach Rücktritten von Vorstandsmitgliedern zu beobachten gewesen sei, sei nicht zu rechnen.
Aus fundamentaler Sicht bleibt die Aktie von Highlight Communications weiterhin ein Kauf, so die Analysten von Equinet Institutional. Das Kursziel von Euro 3,80 bleibe unverändert.
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