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Highlight Communications kaufen
27.04.2004
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie der Highlight Communications (ISIN CH0006539198 / WKN 920299) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Mit der Mehrheitsbeteiligung an Constantin habe Highlight Communications seinen Filmbereich deutlich gestärkt. Gleichwohl sei damit auch die Planbarkeit der zukünftigen Umsatz- und Ertragszahlen unsicherer geworden. Das Sportsegment biete zwar weiterhin eine solide Grundlage für die Planung und einen sicheren Cash-Zufluss, die Prognose für die Kinoumsätze sei jedoch auf Grund der hohen Abhängigkeit vom Erfolg eines Spielfilmes mit höherem Risiko behaftet. Damit dürfte zukünftig auch die unterjährigen Umsatz- und Ergebnisschwankungen zunehmen und somit auch die Volatilität der Aktie ansteigen.
Die Aktie habe seit der letzten Empfehlung der Analysten eine Kursperformance von 12,7% erzielt. Die Veröffentlichung des Rücktritts des Finanzvorstandes der Constantin Film AG habe der Markt mit einem leichten Kursabschlag quittiert. Kurzfristig könnten die Personalien noch als Belastungsfaktor wirken. Mittelfristig gehe man jedoch davon aus, dass die erwartete positive Ertragsentwicklung bei Constantin Film auch für die Highlight-Aktie weiteres Kurspotenzial eröffnen werde.
Insbesondere dürfte der mit hoher Wahrscheinlichkeit zu erwartende Erfolg des "Bully"-Films (Kinostart 22.07.2004) die Aktien beider Unternehmen beflügeln. Temporäre Kursrisiken sehe man allerdings, wenn die Entscheidung über die Vermarktung der Champions League Mitte des Jahres (voraussichtlich im Juni) anstehe. Mit einem aktuellen KGV von 13,2 auf Basis der Gewinnschätzung für 2004 und 9,6 auf Basis der Gewinnschätzung für 2005 würden die Investmentbanker den Titel zudem für günstig bewertet erachten.
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie von Highlight Communications auf "kaufen" herauf.
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