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PSI Group "buy"
27.04.2004
First Berlin
Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie von PSI Group (ISIN DE0006968225 / WKN 696822) mit "buy" ein.
Im Laufe des Jahres 2003 habe sich der PSI Aktienkurs von etwa 1,50 Euro zu Anfang auf 4,50 Euro am Schluss verdreifacht. Der bisherige Höchststand in 2004 sei Anfang Februar mit 6,18 Euro erreicht worden. Der Kurs sei seither wieder auf 4,37 Euro gefallen, und die Analysten seien der Ansicht, dass die Aktie zum derzeitigen Stand attraktiv sei.
Für 2004 erwarte man einen Umsatz von 139,029 Mio. Euro, EBIT von 3,536 Mio. Euro und einen Nettogewinn von 2,460 Mio. Euro mit einem GpA von 0,22 Euro. Für 2005 würden die Analysten einen Umsatz von 143,199 Mio. Euro, EBIT von 4,883 Mio. Euro und einen Nettogewinn von 3,110 Mio. Euro prognostizieren, was zu einem GpA von 0,28 Euro führe.
Die Wende und Umstrukturierung von PSI dauere länger als erwartet und der inländische Schlüsselmarkt scheine sich nur geringfügig zu erholen. Die Analysten würden jedoch glauben, dass die Maßnahmen des Managements erfolgreich seien und dass alle Geschäftsbereiche von PSI dieses Jahr die Gewinnschwelle erreichen würden und das Unternehmen endlich nachhaltige Gewinne erziele.
Risiken für das Kursziel der Analysten seien unter anderem die ständigen Aufschübe bei der Umsetzung von Projekten aufgrund der schwachen Wirtschaftslage in Deutschland, weitere Verzögerungen bei der Umstrukturierung und die fehlende Entwicklung einer starken Strategie zur Absatzsteigerung im Ausland.
Die Analysten der First Berlin erhöhen ihre Empfehlung für PSI von "Market Perform" auf "buy" und geben ein einjähriges Kursziel von 5,60 Euro aus. Dieses Kursziel führe zu einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 20 auf der Basis der Gewinnprognosen für 2005.
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