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DAB bank "reduce"
20.04.2004
Bankgesellschaft Berlin
Alexander Plenk, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die DAB bank-Aktie (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) mit "reduce".
Die DAB bank werde am 27.4. vor Börsenbeginn über das 1. Quartal 04 berichten. Um 15:30 CET finde eine Telefonkonferenz statt. Getrieben durch die hohen Börsenumsätze im Januar und März erwarte man die höchste Anzahl Trades/Kunde seit 2001. Die Provisionen je Trade sollten sich auf dem 4. Quartal 03-Niveau fortgesetzt haben.
Bezüglich des Periodenüberschusses (1. Quartal e: 7,5 Mio. Euro) unterstelle man die von der Bank angegebene Steuerquote von 35%. Wegen der Verlustvorträge könnten sich für 2004 aber nur 18% ergeben, was die Geschäftsjahres 04-EPS-Schätzung um 0,07 Euro (30%) erhöhen würde.
Exzellente Zahlen für das 1. Quartal könnten das positive Sentiment weiter verbessern. Aus fundamentaler Sicht stelle man jedoch eine Überbewertung fest. Das oberste Limit für den Fair Value liege bei 6 Euro.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für die DAB bank lautet unverändert "reduce".
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