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REALTECH Halteposition
13.04.2004
Investor Alert
Die Experten von "Investor Alert" empfehlen Anlegern in der Aktie von REALTECH (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) investiert zu bleiben.
REALTECH sei ein IT-Dienstleister, der sich auf Consulting für IT-Systeme und die Entwicklung von Software-Produkten spezialisiert habe. Das Unternehmen aus Walldorf bei Heidelberg sei vor 10 Jahren von ehemaligen SAP-Mitarbeitern gegründet worden und beschäftige heute 595 Mitarbeiter in 11 Ländern.
Der geprüfte Jahresabschluss habe die vorab gemeldeten vorläufigen Zahlen bestätigt. Demnach sei der Umsatz leicht von 57 auf 55,3 Mio. Euro zurückgegangen, während das Ergebnis mit minus 0,3 Mio. Euro leicht negativ ausgefallen sei. Aufgrund negativer Entwicklungen in Italien, rechne der Vorstand für das Geschäftsjahr 2004 mit einem, im Vergleich zu 2003, um 10% bis 15% geringeren Umsatz. Gleichzeitig solle ein ausgeglichenes operatives Ergebnis erzielt werden.
Diese Erwartungshaltung überrasche sehr, da man für 2004 sowohl mit stabilen Umsätzen als auch einem deutlich positiven Ergebnis gerechnet habe. Da der Bereich der IT-Dienstleistungen ohnehin einen sehr umkämpften und damit nur mäßig attraktiven Markt darstelle, sehe man der mittelfristigen Entwicklung der REALTECH AG nun mit etwas gemischten Gefühlen entgegen.
Es sei außerdem gut möglich, dass die Entwicklungen bei der italienischen Tochtergesellschaft REALTECH Italia bereits früher absehbar gewesen seien. In diesem Fall hätte die Ad hoc-Mitteilung mit der Umsatzwarnung wohl schon viel früher erfolgen können (und auch müssen!). Es bleibe also ein negativer Beigeschmack und die Firma dürfte bei vielen Investoren Vertrauen verspielt haben.
Da REALTECH über relativ hohe Eigenmittel verfüge, scheine der Aktienkurs gegenüber weiteren Kursverlusten abgesichert. Neben den Cashreserven in Höhe von rund 20 Mio. Euro (bzw. knapp 4 Euro/Aktie) verfüge das Unternehmen über Immobilienbesitz im Bilanzwert von 10 Mio. Euro (bzw. knapp 2 Euro/Aktie), so dass der aktuelle Kurs fast vollständig durch diese Aktiva unterlegt sei. Allerdings sei durch die Umsatzwarnung die Fantasie für einen längeren Zeitraum erst einmal verloren gegangen und es dürfte einige Quartale mit negativen Ergebnissen geben.
Anleger, die eine gute Absicherung durch Eigenmittel schätzen, können in der Aktie von REALTECH investiert bleiben, sofern sie einen langen Atem haben, so die Experten von "Investor Alert". Für einen Neueinstieg eigne sich die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau nicht. Sollte sich die Aktie wieder dem Niveau von 8 Euro nähern, so wäre ein Ausstieg überlegenswert.
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