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ESCADA riskantes Investment
26.03.2004
SdK AktionärsNews
Die Experten von "SdK AktionärsNews" halten die Aktie von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) für ein riskantes Investment.
Trotz eines Rekordverlusts von 77 Mio. Euro habe die Aktie der ESCADA AG binnen Jahresfrist eine beeindruckende Kursperformance hinlegen und sich von 6 Euro auf aktuell rund 14 Euro mehr als verdoppeln können. Unterfüttert worden sei dieser fulminante Kursanstieg durch den Einstieg eines Finanzinvestors sowie durch eine sehr erfolgreich verlaufene Kapitalerhöhung im Herbst 2003, die insgesamt über 90 Mio. Euro in die Kassen des Luxusmodeherstellers gespült hätten.
Ein Blick in die Bilanz per 31. Oktober 2003 zeige aber, dass diese Mittel auch bitter nötig gewesen seien, um Bilanzlöcher zu stopfen und Bankverbindlichkeiten abzulösen. In der Konsequenz seien diese Verbindlichkeiten zwar reduziert, aber mit weit über 200 Mio. Euro immer noch exorbitant hoch. Hinzu komme, dass der avisierte Verkauf des "Nicht-Kernbereichs", also der Primera und der Laurel-Gruppe, nur sehr schleppend vorankomme.
Zudem dürfte die unternehmerische Freiheit des Managements eingeengt sein, diene doch jeder Vermögensgegenstand einschließlich der Marke "ESCADA" bereits als Sicherheit für die Kreditbanken. Somit stehe fest, dass größere Transaktionen nur mit dem Segen dieser Banken erfolgen könnten und nicht immer im Interesse der Aktionäre liegen müssten. Die kritische Unternehmenssituation habe das Management jedoch nicht daran gehindert, sich insgesamt mehr als 3,5 Mio. Euro an Vorstandsgehältern auszuzahlen. Neben der Frage nach der Angemessenheit dieser Vergütung für den im Laufe des Jahres auf drei Mitglieder reduzierten Vorstand stelle sich bei der Escada AG mittlerweile grundsätzlich die Frage der Sinnhaftigkeit einer Aktienanlage.
Daher halten die Experten von "SdK AktionärsNews" die Aktie von ESCADA für ein riskantes Investment.
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