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DAB bank "reduce"
17.03.2004
Bankgesellschaft Berlin
Alexander Plenk, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die DAB bank-Aktie (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) mit "reduce".
Das Ergebnis des 4. Quartals 03 der DAB bank habe, vor allem wegen der Nutzung steuerlicher Verlustvorträge, über der Konsensschätzung gelegen. Der GjA betrage 0,11 Euro. Nach der Phase der Restrukturierung und Konsolidierung, die im vergangenen Jahr beendet worden sei, stehe nun das organische Wachstum im Vordergrund. Die Bank strebe neben der Ausweitung der Kundenbasis sowohl im B2C- als auch im B2B-Geschäft vor allem den Ausbau der Vertriebsaktivitäten in der Vermögensverwaltung und Altersvorsorge an.
Bezüglich der finanziellen Ziele habe sich der Vorstand sehr zurückhaltend gegeben. Der ROE solle 2004 wie auch schon 2003 über 10% betragen. Wesentlicher Treiber hierfür seien die erwarteten höheren Erträge bei gleichbleibenden Kosten. Noch offen sei der Umgang mit den steuerlichen Verlustvorträgen für das deutsche Geschäft. Trotz des erfolgreichen Turnarounds, den guten Aussichten und der positiven Stimmung für die Aktie stelle man aus fundamentaler Sicht eine deutliche Überbewertung fest.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für die DAB bank lautet unverändert "reduce".
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