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DAB bank "reduce"
16.03.2004
Bankgesellschaft Berlin
Alexander Plenk, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die DAB bank-Aktie (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) mit "reduce".
Der Provisionsüberschuss sei wegen des besser als erwartet gelaufenen Beratungsgeschäfts (Kooperation mit Plansecur) höher ausgefallen und habe zum Vorsteuerergebnis von 5,6 Mio. Euro geführt (gegenüber BGBe 4,1 Mio. Euro). Der Grund für den hohen GjA (0,11 Euro gegenüber BGBe 0,03 Euro) liege in der Auflösung von latenten Steuern. Nach Unternehmensangaben sei diese Angelegenheit erst im 4. Quartal 03 entstanden, habe extern nicht prognostiziert werden können und sei einmalig. Die zukünftige Steuerquote werde sich demnach wieder normalisieren.
Trotz der GjA-Überraschung (die aufgrund eines nicht wiederkehrenden Ereignisses entstanden sei) bleibe die Aktie zu teuer. Das 2004er KGV betrage 40, das PBV 5,2. Auf der heutigen Analystenkonferenz (15:00 Uhr) werde der Vorstand ein Update zu Strategie und finanziellen Zielen geben.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für die DAB bank lautet unverändert "reduce".
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