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DEWB kaufen
08.03.2004
Aktienservice Research
Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien der Deutschen Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG (ISIN DE0008041005 / WKN 804100) zum Kauf.
Die Deutsche Effekten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG (DEWB) zähle zu den ertragreichsten Venture-Capital-Gesellschaften in Deutschland. Die DEWB habe sich auf Wachstumsunternehmen aus den Branchen Optoelektronik, Biotechnologie und Telekommunikation/Informationstechnologie spezialisiert und begleite diese mit technologischem Know-how, umfassender Beratung und Eigenkapital von der Gründung bis zum Börsengang und darüber hinaus.
Zurzeit sei die DEWB an 32 Unternehmen mit einem Volumen von 90 Millionen Euro beteiligt, bei einer Marktkapitalisierung von etwa 40 Millionen Euro lasse sich daraus eine erhebliche Unterbewertung der Aktie an der Börse ableiten. Das größte Unternehmen im Portfolio der Jenaer, OASIS Silicon-Systems (17,5 Prozent Beteiligung) in Karlsruhe mit einem Umsatz von 40 Millionen Euro und bereits im Bereich schwarzer Zahlen, könnte ein zukünftiger Kandidat für einen Börsengang sein.
Der Umsatz der DEWB im Jahr 2003 habe sich gegenüber 2002 um elf Prozent auf 30,7 Millionen Euro gesteigert (Vorjahr: 27,7 Millionen Euro) und resultiere im Wesentlichen aus der Veräußerung von sieben Unternehmensbeteiligungen. Nach Zinsen und Steuern ergebe sich für 2003 ein Jahresergebnis von minus 1,6 Millionen Euro (Vorjahr: minus 22,2 Millionen Euro). Die liquiden Mittel der DEWB hätten zum Jahresende 2003 17,5 Millionen Euro ergeben.
Die langfristige Strategie der DEWB sehe vor, jährlich etwa 30 Millionen Euro durch Beteiligungsverkäufe zu erzielen. Die Exit-Pipeline sei in den letzten Jahren entsprechend gestaltet worden, so dass ein kontinuierlicher Abgang gewährleistet sei. Ebenso sei ein kontinuierlicher Zugang durch eine gründliche Auswahl neu ins Portfolio aufzunehmender Beteiligungen sichergestellt worden.
Hinsichtlich der langfristigen Geschäftsentwicklung sei "Aktienservice Research" optimistisch, da der Beteiligungsmarkt sich weiter erholen werde. Vorausgesetzt, dass die Konjunkturentwicklung in den nächsten Jahren stetig, wenn auch langsam, aufwärts gerichtet bleibe, räume "Aktienservice Research" der Aktie auf 18-Monatssicht Verdopplungs- bzw. Vervielfachungspotenzial ein, da die fundamentalen Bewertungsrelationen aktuell sehr günstig seien und der IPO-Markt wahrscheinlich vor einer signifikanten Erholung stehe.
Interessant sei das Papier auch aus fundamentaler Sicht, denn das Beteiligungsportfolio weise im Zuge der Erholung am Aktienmarkt bereits den doppelten Wert der Marktkapitalisierung der DEWB-Aktie auf. Auch vor diesem Hintergrund erwarte "Aktienservice Research", dass der Kurs der DEWB-Aktie demnächst deutlich anspringe. Entsprechend halte "Aktienservice Research" die Aktie als Portfoliobeimischung für progressive Anleger für klar kaufenswert.
Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien der DEWB lautet auf "langfristig kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 2,92 Euro platziert werden. Obwohl täglich genügend Aktien umgehen würden, sollte auf Limitierung der Order geachtet werden.
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